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中国债市“国际范儿”越来越足

发布日期:2020-09-26 浏览次数:

摘要

【中国的国债越来越国际化】9月25日,富时罗素公司宣布将中国国债,纳入富时世界国债指数(WGBI)。这是中国自2019年以来将纳入的第三大国际债券指数,充分反映了国际投资者对中国经济的信心,也是中国金融市场开放取得的又一重要进展。目前,安全的中国资产具有吸引力,国际投资者愿意“进门”,应抓住机遇,进一步深化债券市场开放。不难预测,表现出“开门”诚意的国债,中部“国际模式”将越来越充分,其全球影响力将越来越大。(中国证券报)

9月25日,富时罗素公司宣布,国债,中国将被纳入富时世界国债指数(WGBI)。这是中国自2019年以来将纳入的第三大国际债券指数,充分反映了国际投资者对中国经济的信心,也是中国金融市场开放取得的又一重要进展。目前,安全的中国资产具有吸引力,国际投资者愿意“进门”,应抓住机遇,进一步深化债券市场开放。不难预测,表现出“开门”诚意的国债,中部“国际模式”将越来越充分,其全球影响力将越来越大。

2010年,以三类境外机构可申请进入银行间债券市场投资为标志,中国-国债债券市场正式开放,今年至今已整整十年。近十年来,中国和国债证券市场不断扩大开放,国际化程度不断提高,影响力和竞争力不断增强,取得了显著进步,得到了国际市场的普遍肯定和认可。

一方面,海外投资者的参与度不断提高。在过去的十年里,海外机构在上升持有的中国-国债证券的规模不断扩大。近年来,随着市场开放的加快,海外机构进入中国-国债证券市场的速度进一步加快。截至2020年8月底,已有近1000家境外法人实体进入银行间债券市场,持有2.8万亿元人民币在岸债券。

另一方面,中国债券逐渐被纳入指数的主要国际债券。自2019年1月彭博确认将中国-国债bonds纳入彭博巴克莱全球综合债券指数(BBGA)以来,中国-国债bonds先后“打开”了彭博、摩根大通和富时罗素旗下三家国际债券旗舰指数,的大门。

目前,中国经济正在形成以国内大周期为主体、国内国际双周期相互促进的新发展格局。在新的发展模式下,中国的对外开放不会是封闭的,而是会越开越大。金融市场开放是中国开放格局的重要组成部分,而债券市场是开放金融市场的主力力量之一。

与此同时,国际投资者对兼具安全和利润优势的中国资产的需求继续增长。新形势下,我们要进一步深化债券市场开放,更好地满足国际投资者对人民币资产配置的需求,促进高水平开放,推动形成新的发展格局。

第一,继续鼓励国际投资者进入市场。截至2020年8月底,中国-国债债券市场余额达到111.8万亿元,成为全球第二大债券市场。其中,境外机构持有2.5%的债券,约占国债的10%,与其他国家相比,境外机构的负债率仍然较低,仍有很大的改善空间。
中国债市“国际范儿”越来越足

其次,有序拓宽交易的品种范围。业内人士建议,可以允许更多海外机构及时参与中国交易回购-国债securities market,方便海外机构获得流动性,也可以允许海外机构及时参与国债期货市场。目前,海外机构只能在基于套期保值需求的银行间债券市场进行债券远期、利率互换等衍生品的交易操作,有限的利率风险管理工具在一定程度上限制了海外机构扩大在中国市场的投资。

此外,我们应该继续完善金融对外开放的制度规则。加快相关制度规则与国际标准接轨,不断完善会计、税收、信用评级等支撑体系。加强顶层设计,统一规则,尽可能“合并相似项”。基本制度是海外机构投资国债证券市场的“软环境”。只有实行制度化、系统化的开放,把“软环境”硬起来,国际投资者才会愿意来,才会愿意留。

还应注意的是,当前国际形势复杂,金融市场充满波折,资本流动反复变化。在推进债券市场开放的过程中,也要统筹兼顾开放与安全的关系,进一步完善金融,风险防控体系,促进实现更高质量、更可持续的开放。

为了加快对外开放,方便交易,完善体制,有关部门近期出台了一系列有针对性的措施,并持续发放开放红利。此外,人民币资产的吸引力和“指数进入”的引流效应也是可以预期的。海外机构未来有望继续加大投入,中国-国债证券市场国际化前景光明。

(文章来源:中国证券报)

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