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「股票002125谈股论金」落实“零容忍”让A股市场信息更透明

发布日期:2020-10-26 浏览次数:

摘要

【实施“零容忍”使A股市场信息更加透明】中国证监会正在修订《上市公司信息披露管理办法》,将鼓励自愿披露,并压缩董事和监事的相关主要责任。在注册制度将适时对整个市场实施的背景下,作为核心环节的信息披露需要完善制度,提高质量,给投资者一个更加真实透明的上市公司。在这个过程中,打击虚假信息披露,进一步巩固信息披露相关主体的责任,应该是重中之重。(中国证券报)

中国证监会正在修订《上市公司信息披露管理办法》,鼓励自愿披露,并压缩董事和监事的相关主体责任。在注册制度将适时对整个市场实施的背景下,作为核心环节的信息披露需要完善制度,提高质量,给投资者一个更加真实透明的上市公司。在这个过程中,打击虚假信息披露,进一步巩固信息披露相关主体的责任,应该是重中之重。

信息披露是上市公司的基本法律义务。经过20多年的发展,我国已经初步建立了包括法律、行政法规、部门规章、规范性文件和自律规则在内的相对完善的多层次信息披露规则体系。随着试点登记制度的启动,充分、真实、有效的信息披露对整个资本市场的运行质量起着至关重要的作用。监管部门在鼓励和引导上市公司积极提高信息披露质量的同时,也将打击信息披露违法违规行为作为日常工作重点,显著提高了资本市场信息披露的整体质量。

数据显示,2019年以来,中国证监会对金融诈骗、欺诈发行等信息披露违法行为发起176起调查,作出99项行政处罚决定和15项市场禁入决定,向公安机关移送33起涉嫌犯罪案件和线索,严厉查处一批大案要案。

不可否认的是,目前A股市场的信息披露质量与注册制度改革的要求和投资者的有效需求仍有差距。出现,出现了许多新现象,如“热点”信息披露,实际上是利用敏感信息进行股价投机;选择性信息披露实际上是在给机构投资者“开小火炉”;像“1001法案”一样,股东随意甚至恶意地披露了这些法案。因此,提高信息披露质量,需要奖惩结合,不断努力。
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一方面,它显著增加了非法信息披露的成本。其中一个重点就是加大刑事处罚力度。正在修订的刑法增加了对非法披露和不披露重要信息罪的处罚。业内普遍建议参考国外立法经验,提高刑期上限。第二个重点是实行“双罚制”,明确公司、控股股东和实际控制人的法律责任。信息披露造假不仅是相关责任人的个人行为,公司作为信息披露造假的“第一责任人”,应该追究刑事责任。同时,尽管控股股东和实际控制人不是法律规定的信息披露义务人,但他们经常组织和指使公司人员进行虚假信息披露,并应承担法律责任。三是加大对中介机构在证券发行和重大资产交易等方面提供虚假文件等犯罪行为的处罚力度,强化中介机构的“把关”职责。四是推进证券民事赔偿诉讼制度,形成对造假者的威慑

另一方面,响应登记制度改革的要求,完善面向投资者需求的信息披露制度。在注册制下,信息披露不是符合监管要求的“填空题”,也不是向谁披露和不向谁披露的“选择题”,而是必须有效满足投资者需求的“征文题”。从监管部门的角度来看,应进一步强调和细化信息披露文件的简明、清晰、易懂的要求,使上市公司的信息披露更易于理解,优化分类监管指标,让信息披露“尖子生”在再融资时更方便。从上市公司的角度来看,应保持不做虚假信息披露的红线,从投资者的实际需求出发充分揭示风险,及时披露信息,公平对待各类投资者。

资本市场是一个“信息信任”的市场,信息是资本市场的基础,决定着资本流动和资源配置的效率和效果。信息披露的质量也决定了资本市场运行的质量和效率。罗马不是一天建成的。提高信息披露质量,不断加大打击信息披露违法行为的力度,不断优化信息披露规则体系,采取两项措施,为A股创造更加透明、真实的信息环境,任重道远

(中国证券报)

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