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「广东榕泰股票」郭施亮:支撑茅台创新高的逻辑是什么

发布日期:2021-02-06 浏览次数:

【郭士亮:支撑茅台创新高的逻辑是什么】在目前的市场环境下,让市场更关注,的不是估值因素,而是关注的增长、轨迹等问题。在美股和港股巨企市值不断打开天花板的背景下,A股市场巨企市值也有进一步扩大的空间,这也是资本继续看好茅台等核心资产的原因之一。

在目前的市场环境下,让市场更关注的不是估值因素,而是关注,的成长轨迹等问题。在美股和港股巨企市值不断打开天花板的背景下,A股市场巨企市值也有进一步扩大的空间,这也是资本继续看好茅台等核心资产的原因之一。

截至2月4日,A股,首只股票贵州茅台上市以来,市值和股价再次创新高,总市值接近3万亿,比市值第二高的工行高出约1.1万亿。

贵州茅台的市值再创新高,另一家白酒巨头五粮液的总市值为1.22万亿元,在A股市场排名第六。五粮液是深圳首家市值较高的上市公司,也是唯一市值超过一万亿元的公司。

在A股,总市值前十的上市公司中,有两家是白酒企业。过去几年,板块白酒也是股票市值增长最快的行业板块

但是在白酒股市值暴涨的背后,我们可以看到白酒股的估值并不便宜。其中,以板块白酒总市值前五的知名白酒公司为例。他们的总市值已经超过1000亿,两家白酒上市公司的市值已经超过万亿大关。然而,从他们的估值水平来看,除了动态估值为32倍的洋河股份,其他几家白酒巨头的估值水平都在60倍以上。就连知名白酒巨头贵州茅台也有超过64倍的动态估值,几乎是历年估值的巅峰。几年前,贵州茅台的估值还不到25倍。当白酒股估值超过30倍时,市场认为白酒股估值过高,但现在看来当年30倍、40倍的动态估值已经很便宜了。

贵州茅台的总市值接近3万亿元,进一步巩固了股票市值最高的地位。而贵州茅台的估值已经超过60倍,达到了历史估值的巅峰。可以合理的说,现在是高风险投资领域。不过从目前市场基金的表现来看,还是坚定做多,有一个趋势加速到70倍估值目标。

原因是,一方面,贵州茅台的利润非常确定,基金机构已经可以给出未来三年甚至更长时间的估值定价;另一方面,是因为机构不断升温。在利润确定性强的背景下,基金机构更愿意聚集在茅台上,不断推高茅台估值的溢价水平。

此外,还有一个更重要的影响因素,就是目前全球市场流动性相对宽松,在流动性宽松的影响下,主要市场核心资产市值不断攀升。比如苹果在美国股市的总市值达到2.25万亿美元,微软、亚马逊等核心巨头的总市值也达到1.6万亿美元以上。在我们邻近的香港股市,腾讯的总市值已经超过了7万亿港元,而美团和亚都快手的市值也在7万亿港元以上。因此,与美股和港股相比,在A股,总市值排名第一的贵州茅台仍有一定的市值提升空间。

显然,在目前的市场环境下,让市场更关注的不是估值因素,而是关注的成长、轨迹等问题。在美股和港股巨企市值不断打开天花板的背景下,A股市场巨企市值也有进一步扩大的空间,这也是资本继续看好茅台等核心资产的原因之一。

但从估值和定价的角度来看,贵州茅台并不便宜,即使对于国内外市场的新经济巨头来说,其市值和估值也不便宜。茅台市值上升的背后,也是在流动性相对宽松的环境下,资本推高核心资产估值和市值的体现。

然而,如果出现全球流动性未来收紧,可能会导致一直被高度投机的核心资产价格出现下跌趋势。但目前全球流动性是否吃紧,还是取决于全球经济的复苏。从目前的情况来看,流动性不太可能迅速收紧。对于核心资产,未来仍有可能继续享受溢价的估值过程。全球资产价格泡沫已经存在,但几乎没有人能确定何时会破裂。在泡沫破灭之前,资本仍然会保持非理性投机。对于投机者来说,他们不会相信自己会是最后的继承者。

(《金融投资新闻》)

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