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两种调味料占营收90%拟冲刺IPO 丁点儿股份家族控股超80%有何“隐患”

发布日期:2020-07-24 浏览次数:

在公司发展过程中,少量股份经历了几轮增资和闪变。目前,实际控制人任康家族的控制率已经超过80%。同时,在竞争激烈的川味调料市场中,公司倚重的分销模式也蕴含着很多风险。

7月3日,四川风味调味料生产企业四川小店食品发展有限公司(以下简称“小店股份”)在其官方网站中国证监会(China Securities)上披露了其《招股》一书,并提议公开发行3033.5万股普通股,募集4.3亿元用于标准化川味调味料研发、生产基地扩建和技术改造项目以及营销服务体系建设项目。

根据财务数据,微点公司2019年收入为2.2亿元。同期天威食品的销售收入(603317。怡海国际(01579.HK)旗下的SH)和川味调料分别为7.63亿元和3.95亿元。可以看出,微股与这两个直接竞争对手之间仍有很大差距。

小股表示,四川风味产品种类多,厂商多,行业集中度低,整体品牌影响力有限。在四川方言中,“一点点”的意思是“一点点”。我不知道一点点股份是否能通过上市增加他们的市场份额和品牌影响力。

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经销模式收入贡献率95%

根据招股的书,泰尼股份专注于研究、开发、生产和销售川味调味料,目前主要生产川味复合调味料和川味辣椒油。2019年,这两类产品的销售收入占营业收入的90%以上,占比很小。

微小股份的销售模式以分销为主,直销为辅,主要通过经销商向餐饮企业销售产品,也可以直接向连锁餐饮和食品加工企业销售产品。

根据财务数据,2017年至2019年(以下简称“报告期”),公司收入分别为1.87亿元、1.94亿元和2.20亿元,其中分配模式贡献的收入分别为1.79亿元、1.88亿元和2.07亿元,分别占主营收入的95.60%、97.28%和94.28%。

事实上,这种小份额依赖的分配模式有一些风险。据分析人士称,一般来说,食品分销商不会只代表一家公司的产品,这将导致分销商和公司之间的利益不一致,这可能会影响产品销售。此外,分销商在人力、财力和物力上是独立的,公司对分销商缺乏约束,最终会对公司的产品竞争力和品牌形象产生不利影响。

《投资者网》就“如何加强与经销商的粘性,以及公司是否有计划在未来增加直销比例”给小股发了一封信,但从未收到对方的回复。根据招股图书,截至2019年底,共有298家小盘股分销商,主要分布在中国西南和华东地区。

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募资用途主要扩大产能

根据招股的书,小店股份有限公司的IPO计划筹资4.3亿元,其中4亿元用于标准化川味调料的研发,生产基地的扩建,3000万元用于营销服务体系的建设。

小店股份表示,此次募集资金将围绕主营业务进行投资。项目建成后,公司将增加产能1.5万吨,其中川味复合调味料1.2万吨,川味辣椒油3000吨。