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上半年净利润下滑 海澜之家的隐患藏不住了

发布日期:2020-08-21 浏览次数:

原标题:财务|上半年净利润下降,海曙大厦隐患无法隐藏

摘要

[上半年净利润下降的隐患无法隐藏]但是,蓝海大厦净利润的下降远远超过收入的下降。蓝海屋对于不可回收存货的存货跌价准备标准如下:对于蓝海屋品牌下的产品,两年内的存货不进行跌价。但是,由于蓝海之家一半以上的产品都有由供应商承担尾货的风险,蓝海之家采取了与供应商合作的设计方式:蓝海之家提出产品开发方案,供应商的设计师进行打样。(界面新闻)

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作为成立于20世纪90年代的领先男装企业,蓝海家居的核心竞争力(600398。SH)在于商业模式的创新。所谓创新商业模式的实质是上游供应商承担库存风险,下游经销商承担展示店的前期投资。经过快速发展,这种被称为“准直销”的模式的效果正在发生变化。

从已发布的年中报告中已经可以感受到这一点。2020年上半年,蓝海大厦的收入下降了24%,净利润减半。自2019年以来,蓝海大厦在出现的净利润出现负增长,更令投资者担忧的是,公司积累的大量库存风险也暴露出来。

存货风险在今年爆发

不可否认的是,蓝海大厦收入的下降部分是由于流行病。2020年上半年,纺织服装行业同比大幅下滑。随着第二季度中国疫情的逐步控制,服装消费有所回升,但速度相对慢于其他类别。

这反映在财务指标上就是营业收入的下降。2020年上半年,蓝海大厦营业收入为81.02亿元,同比下降下降24.43%,同时营业成本也同比下降22%。

但如果这只是一个行业风险,这是可以理解的。然而,蓝海之家净利润的下降远远超过收入的下降。上半年,蓝海大厦净利润仅为9.16亿元,与下降相比增长55.42%

导致净利润减半的主要原因是存货减值。上半年资产减值损失3.75亿元,同比增长330%。存货减值是唯一的资产减值。

减值甚至利润减半并不奇怪。库存的商业模式一直是蓝海之家的业务,长期以来一直受到外界的批评。根据2020年半年报数据,账面存货达到82.17亿元,占当年流动资产的41%。其中,存货跌价准备仅为7.37亿元,明显低于行业水平。

服装企业的库存管理非常重要。由于服装的时尚性和高流通率,一旦出现滞销,他们的库存就会受到很大的影响,这将影响企业的利润甚至是支付。