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转债发行节奏放缓 四季度料迎大盘债

发布日期:2020-09-12 浏览次数:

自9月10日以来,沪深股市仅发行了三只总额为22亿元人民币的可转换债券(仅包括公开发行的可转换债券,下同),增速较之前有所放缓,但预计第四季度将迎来100亿元人民币的大盘可转换债券。此外,分析师认为,创业板和科创板公司的可转换债券供应量有望在未来大幅增加。

  市场认可度逐渐提高

最近可转债一级市场似乎相对“平静”。截至9月10日,自9月份以来,市场上仅发行了三只可转换债券,总规模为22亿元人民币。8月初、7月初、6月初,仅发行可转换债券3只,发行可转换债券7只,发行可转换债券11只,规模分别为34亿元、36亿元、80亿元。

总的来说,今年以来,上市公司利用可转换债券融资的热情并没有减弱。截至9月10日,今年共发行131只公开发行可转换债券,去年同期为72只。发行规模方面,今年已发行可转换债券约1496亿元,低于去年同期;但不包括金融行业可转换债券,今年发行的非金融行业可转换债券规模为1213亿元,而去年同期仅为706亿元。

据郭进证券固定收益团队周岳介绍,整体而言,随着可转债发行和购买的便利,市场对可转债的认可度逐渐提高。固定收益政策放松对可转债发行没有明显影响。可转债发行节奏逐渐平衡,形成稳定供给。可转换债券和固定收益将成为未来上市公司再融资的两大支柱。

转债发行节奏放缓 四季度料迎大盘债  
转债供给有望稳定增长

总的来说,新债上市首日表现抢眼。据《中国证券报》记者统计,开盘上市首日涨幅超过20%,7月份可转换债券涨幅超过70%,8月份为65%。自9月份以来,截至10日,已有4只可转换债券上市,其中3只开盘增长超过20%,2只增长超过30%。

这反映出市场对可转债的需求依然旺盛,新债可能会被机构上市或“募集”。毕竟今年可转债基本都是网上发行的。自3月份Soute可转债通过线上线下渠道发行以来,以机构为主要参与者的线下认购已经消失。

可转债还是“难签”。数据显示,9月以来,新发行可转换债券的平均成功率不到2/10万。其中,9月4日发行的宝来可转换债券成功率为7%。

然而,大盘出现可转换债券在第四季度可能会带来胜率的提高。自9月10日起,已有9家上市公司宣布发行可转换债券的申请已获证监会批准。数据显示,目前经证监会批准但尚未发行的总价值超过200亿元的可转换债券有21种。此外,南航和大秦铁路发行可转换债券的申请已获证监会批准,拟发行规模分别不超过160亿元和320亿元。

值得注意的是,在创业板,实行注册制度后,可转换债券的审查期限缩短了。周岳团队认为,预计未来创业板可转债审批周期将缩短至三个月(包括发行人对询价的回复),发行周期将缩短至六个月。缩短发行周期有利于上市公司选择可转换债券进行再融资,预计可转换债券的供应量将持续稳定增长,创业板和科创板的可转换债券比例可能会增加。

(文章来源:中国证券报)

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