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锻造特色优势推动证券业高质量发展

发布日期:2020-09-15 浏览次数:

新《证券法》的实施,为全面深化资本市场改革措施、防范市场风险、推动资本市场服务实体经济提供了强有力的法律保障。科技创新板的建立和试点登记制度,弥补了资本市场服务科技创新的不足,吹响了新一轮资本市场改革的号角。

站在新的起点上,证券行业作为资本市场的重要中介机构,只有积极迎接变化和挑战,坚持底线思维,刻苦修炼内功,提高专业水平和核心竞争力,才能在新的发展格局中做大做强,取得更大成就。

实现专业化、差异化发展

目前,中国经济正从高速增长阶段向高质量增长阶段转变,经济增长势头正逐步从要素驱动和债务驱动向创新驱动转变。加快新旧动能转换,促进经济转型升级,要求资本市场充分发挥资源配置、资产定价和风险管理功能,为实体经济发展提供更优质、更高效的金融服务。

易董事长去年7月在证券经营机构座谈会上指出,绝大多数证券公司要向差异化、专业化、特色化方向发展,在特定行业和特定区域集中培育,打造特色、优势、专长和优质产品,这对拓展证券业、壮大证券公司具有重要指导意义。打造特色优势,实现专业化、差异化发展,已成为中小券商的必然选择。

第一,差异化发展是成熟市场做大做强的重要举措。从成熟市场的发展轨迹和市场结构来看,不仅有高盛、美林、花旗等知名的美国财团等“大而全”的美国服务机构,也有交易,融资、并购等不同领域的“小而美”的精品机构,如专注于并购和金融顾问的Lazard、北美最大的零售证券经纪公司Edward Jones等,其中精品机构在具体产品或服务上具有较强的竞争优势,可以直接与大型投行竞争。海外成熟的市场发展经验证明,要提升证券业的整体实力,中小券商是必须努力的。

第二,差异化发展是行业互补的现实需要。长期以来,证券行业一直存在同质化和低端化问题,证券公司之间的竞争异常激烈。随着证券业务资本化、客户组织化和智能化服务的演进,主券商优势更加明显,行业收入和利润集中度提高,中小证券公司经营状况日益严峻。与大型券商相比,中小券商可以在细分领域的专业特色和客户群体的深度服务上集中精力,与大型券商形成功能互补,充分发挥比较优势,打破同质竞争。
锻造特色优势推动证券业高质量发展

第三,差异化发展是监管导向,是市场发展的客观规律。回顾中国证券市场的发展,由于市场环境和分类监管政策的变化,一些中小证券公司被动地转向差异化经营,但在增加长期投资和促进差异化发展方面既缺乏动力,也缺乏基础。易行长讲话后,以促进差异化、特色化发展为重点,成为监管政策的导向。中国证监会《第十二条深度改革》强调了“支持优质证券公司创新发展,鼓励特色优质发展”的措施 

首先,国内外资本市场的背景、监管环境和发展阶段不同。国外的经验可以借鉴,应该吸取教训,但不适合照搬。

第二,差异化、特色化经营应该是市场自然演进的结果。证券行业要进一步优化行业生态环境,引导公平充分竞争,给所有规范运作的券商同样的转型发展空间。

第三,证券公司要自立门户,找好突破口,把重点放在目标市场上;同时,要量力而行,将业务规模与公司的资本实力和风险控制能力相匹配,坚持合规和风险控制的底线。

“仁者见仁,智者见智”。新时代赋予了资本市场新的定位和使命。建设强大的资本市场需要强大的证券业。中国资本市场全面推进深化改革、高水平开放和高质量发展,为证券业发展提供了难得的历史机遇。国海证券一定会履行“专业创造价值,卓越成就梦想”的发展使命,秉承“合规、诚信、专业创新、坚韧、高效、共赢”的价值观,为建设规范、透明、开放、充满活力、富有弹性的资本市场,促进中国经济转型升级和创新发展做出贡献。

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