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布局还是防守?券商A股秋季策略现分歧

发布日期:2020-09-15 浏览次数:

原标题:布局还是防守?券商A股秋季策略现在出现分歧

摘要

【布局还是防守?最近,券商们正在紧张地召开秋季“线上线下”策略会议,分析接下来的A股市场。总体来说,反弹、上攻、调整、防守是今年券商秋季策略会议的关键词,但他们的战略观点也有很多分歧。(证券日报)

近日,券商正密集召开秋季“线上线下”策略会议,分析判断A股市场。总体来说,反弹、上攻、调整、防守是今年券商秋季策略会议的关键词,但他们的战略观点也有很多分歧。

前海开源基金,首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》采访时表示,“经过这轮震荡调整,A股市场有望迎来震荡第四季度的反弹机会。关注的主线还是白马股,券商和科技龙头股的消费白马股的白酒医药餐饮等消费值得长期配置。”

券商建议

投资者多一分耐心

反弹、上攻、调整、防守是券商今年秋季策略会议的关键词。一些券商认为,预计A股进一步调整的空间有限,10月份市场可能反弹;也有一些经纪人比较谨慎,认为防守是主要因素。

许多经纪人在他们的策略中提到了A股的空间问题。其中,中信证券首席策略师秦培敬认为,A股中期上行将于9月开始,增量资金提供上行动力,扰动因素消散,开辟上行空间,基本面表现优异,提升市场底线。

“短期国庆假期临近,市场风险偏好预计难以系统性提升,但市场下行空间估计有限。”CICC首席策略师兼董事总经理王汉峰也表示。

也有持更积极观点的券商。郭进证券研究院道达尔研究中心的艾团队认为,10月份市场可能出现反弹,反弹的程度取决于宏观流动性的边际变化。在美股流动性和信贷拐点预期的影响下,短期市场面临一定的调整压力,但美股的系统性风险并不大。此外,10月份,在政府债券发行压力和财政支出放缓的背景下,央行可能会继续关注市场流动性。

同时,一些经纪人持有不同的观点。中信建投策略首席分析师张玉龙认为,从目前时间点到国庆后10月底,是相对防御性的,选择高分红低估值的板块作为防御。

从投资者的角度来看,安信证券首席策略师陈果认为,可能需要一些时间和外部事件来催化A股市场的风险偏好,短期投资者应该更加耐心。然而,从中期逻辑利润和流动性的结合来看,预计A股,的进一步调整空间有限,投资者在现阶段震荡的调整期内没有提供抄底的机会。

东吴证券首席经济学家陈力认为,依靠估值改善的牛市,已进入中后期,业绩驱动的牛市,迫在眉睫。投资者应该适度降低2020年剩余三个月的预期收益率,但也可以在结构上获得正回报。 
布局还是防守?券商A股秋季策略现分歧

券商上调贵州茅台

目标价至2175.36元/股

从配置上看,不少券商对消费表示乐观,尤其是白酒板块年内白酒板块涨幅高达46.09%,其中九桂酒和山西汾酒股价涨幅均超过100%,顾靖酒厂、五粮液、泸州老窖、贵州茅台股价涨幅均超过50%。

陈果团队建议,基于中短期的顺周期性逻辑,并考虑到中长期大周期背景,调整应逐步布局估值合理、向上繁荣的方向,如白酒、苹果产业链、旅游、影视、汽车、家电、军工等内需技术的可选择消费,机械、化工等行业的周期性增长。

陈力还表示,在大型行业,也可以投资于估值较低的行业。比如在大消费中,分配从医药食品变成了家电白酒。

事实上,自今年下半年以来,券商对白酒类股的关注评级有所提高。在包括贵州茅台、山西汾酒、五粮液、泸州老窖在内的关注, 20大白酒股中,均有券商在30余篇调研报告中推荐,不少券商也有首次报道。

9月11日,野村东方国际证券首次覆盖4只白酒股。在首次覆盖贵州茅台之后,该公司获得了每股2175.36元人民币的最高目标价。对此,野村东方国际证券表示,尽管贵州茅台目前的估值处于历史高位,但考虑到该公司强大的品牌能力和稳定的增长预期,该公司首次被给予“增持”评级。目前贵州茅台最新收盘价为1766元/股,年内增长51.46%。

同时,野村东方国际证券还首次覆盖泸州老窖、五粮液和洋河股份,目标价分别为182.4元/股、286.65元/股和172.2元/股。

对此,野村东方国际证券消费研究分析师廖新宇表示,高端白酒已经成为行业的主要趋势,看好中国稀缺的高端白酒企业,量价未来崛起的把握很大。

 

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