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公募量化对冲基金震荡市中显风采

发布日期:2020-09-18 浏览次数:

摘要

【震荡,基金公募与量化对冲】近日,震荡,A股被整合,基金公募与量化对冲因其回弹力受到市场青睐。随着人们越来越愿意持有基金,这种基金仓位已经有所改善。分析师认为,公开发行量化对冲基金通过量化模型选择优质股票,并通过对冲策略对冲部分市场波动风险,从而将股票投资组合的超额收益转化为绝对收益。

最近,A股和震荡进行了整合,公开发行量化对冲了因其弹性而受到市场青睐的基金,随着人们越来越愿意持有基金,这种基金仓位已经有所改善。分析师认为,公开发行量化对冲基金通过量化模型选择优质股票,并通过对冲策略对冲部分市场波动风险,从而将股票投资组合的超额收益转化为绝对收益。

  仓位有所提升

数据显示,截至9月17日,共有33只国内公募量化对冲基金(不同股票另算)。过去一个月,基金公开发行量化对冲整体实现正回报,平均收益率为0.046%;相比之下,同期部分股票型杂交基金在-,的平均收益率为2.26%,而基金在-的收益率甚至接近16%

从产品动态的角度来看,随着持有基金意愿的增加,公开发行对冲基金的仓位有所增加。

9月10日,华泰白锐量化了绝对回报策略,设定了混合基金,宣布股指期货在基金对冲的空头合约市值达到9亿元,占基金净资产值的78.71%。根据基金6月初的公告,其空头合约的市值仅为6.55亿元,占61.86%。同时,与6月份相比,基金股票资产占基金净资产的比重从63.65%上升到80.46%。

“近期基金公开发行量化对冲受到市场关注,的影响,这与阶段性的市场变化有关。”万得投资总经理陈尊德在接受《中国证券报》记者采访时表示,在近期股指下行过程中,公开发行量化对冲了发挥了一定风险规避作用的基金,做空和股指期货,的合约,成为震荡被投资者关注的一个热点。在股指期货,做空,的案例中,如果持股量的跌幅小于

京顺长城副总经理、量化与投资部总监李告诉记者,在,公开发行股票对冲的优势在于,它可以剥离一些波动风险,获得绝对回报。在具备选股能力的前提下,基金净值在震荡仍可稳步上升,通过量化模型选择优质股票,同时基于贝塔套期保值并考虑市值套期保值对冲部分市场波动风险,将股票组合中超出市场表现的超额收益转化为绝对收益。
公募量化对冲基金震荡市中显风采

  产品密集上报

李指出,随着新资产管理条例的实施,继净值理财产品之后,国内投资者越来越渴望追求稳定收益的产品。然而,基金和A股之间的相关性较低,市场波动对量化对冲策略的影响也较低。可以预见,市场将越来越重视通过公开发行对基金进行量化套期保值。 

据悉,2013年12月,基金在中国首次公开发行量化对冲基金。2016年华泰白锐量化对冲基金获批后,这类基金的发展停滞不前。然而,从2019年底开始,随着京顺长城基金、基金,海富通、基金,德邦、基金等公司的量化对冲批准,此类产品迎来了一个小的发展高潮。

今年8月20日,华泰白锐基金打破年度零申报纪录,并报道华泰白锐量化对冲定期开仓,灵活配置混合基金一个月。9月后,基金,量化套期保值如汇天府基本面套期保值策略6个月、汇天府阿尔法套期保值策略6个月、福汇安量化套期保值策略等也进行了集中报告。

“在趋势向上的牛市,纯多头基金不需要储备股指期货头寸,其多头仓位更高,而阿尔法收益更明显。不过,在震荡或熊市,单方面下调基金的量化对冲可以体现出明显的攻防属性。”陈尊德表示,对于投资者来说,无论他们有什么样的风险偏好,他们大多对风险损失本身感到厌恶。因此,为了在市场上长期生存,基金的量化套期保值应该是其投资组合配置的重要组成部分。未来,随着投资者风险意识的逐步提高,这类基金的知名度将进一步增强。

  三大维度精挑细选

格商财富高级研究员张婷告诉记者,A股市场在经历了7月初的大幅拉升之后,逐渐进入震荡时期,行业和个股分化加剧。随着A股逐渐从估值驱动走向业绩兑现阶段,个股选择非常重要,如何选择高匹配收益估值的优质个股将成为投资盈利的关键。张婷认为,下半年不确定性会增加,市场波动性也会相应增加。量化对冲基金的配置可以降低风险,减少回撤和波动,赚取相对稳定的Alpha收益。

李还指出,目前市场处于阶段,考虑流动性、盈利能力等因素,股市投资环境仍优于其他主要资产。指数上下空间有限,有本土风格旋转的结构性投资机会。然而,还应该指出,全球流行病等不确定因素仍有待解决。在多因素环境下,量化套期保值策略产品能够很好的抵御市场波动的风险。

平安证券建议投资者在选择公开发行股票对基金进行量化对冲时,可以从量化、定性和操作模式三个维度进行分析。从定量分析的角度来看,业绩是选择公开发行股票对冲基金,风险最直观的指标,但投资者需要长期关注其年化回报;从定性的角度来看,主要考察基金投资研究团队的实力和稳定性,包括人员构成、投资能力和经验、成员稳定性、战略研发能力等。在运营模式方面,目前基金大部分公开发行量化套期保值都采用定投运营模式,一般封闭期或持有期会少于6个月,多为3个月或6个月,资金占用时间不会太长,投资者可以根据个人情况进行选择。

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