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招商宏观谢亚轩:9月制造业PMI指数有四个亮点 库存周期风再起?

发布日期:2020-10-07 浏览次数:

摘要

【招商局宏观谢宣亚:指数9月制造业PMI有四大亮点,库存周期又复活了?】9月指数制造业PMI有四大亮点。第一,疫情和舆论的影响相继平息后,制造业的供需正在加速改善。第二,指数的库存和购买量表明,新的库存周期可能已经进入酝酿阶段。第三,新出口订单首次回到门槛,表明外部需求正在改善;第四,指数,的一个小企业,终于回到了门槛,表明就业将趋于改善。服务业PMI的高度繁荣表明,以前受疫情影响严重的服务消费将成为第四季度经济上行的重要增量。

事件:

9月30日,国家统计局发布:9月份中国制造业PMI为51.5%,之前值为51.0%;非制造业业务活动的指数值为55.9%,以前的值为55.2%。

点评:

总的来说,9月份指数制造业采购经理人指数有四个亮点。第一,疫情和舆论的影响相继平息后,制造业的供需正在加速改善。第二,指数的库存和购买量表明,新的库存周期可能已经进入酝酿阶段。第三,新出口订单首次回到门槛,表明外部需求正在改善;第四,指数,的一个小企业,终于回到了门槛,表明就业将趋于改善。服务业PMI的高度繁荣表明,以前受疫情影响严重的服务消费将成为第四季度经济上行的重要增量。

一、制造业PMI指数及其分项指数:

搜狗网http://新出口订单首次回到苦荣线:指数, 54%(之前值53.5%),指数52.8%(之前值52%),新出口订单50.8%(之前值49.1%),印证了欧美制造业PMI持续繁荣。欧洲的第二次疫情可能会减缓欧元区繁荣的复苏,但由于基本适应和疫情并存,应该会保持在扩张范围内。

1、制造业供需同时加速,的一家小型企业指数,最终扩大到50.1%(之前的价值为47.7%)。员工的指数指数小幅收窄至49.6%(49.4%)。就业改善有助于居民的收入预期和消费。

9月份,2、就业压力有所下降:在指数,的出厂价为52.2%(前值为53.2%),指数的原材料采购价上涨至58.5%(前值为58.3%)。

3、价格指数保持扩张:在上升,指数的原材料库存达到48.5%(之前的数值为47.3%),在上升,指数的采购量达到53.6%(之前的数值为51.7%),这证实了-8月份工业企业产成品库存增速首次反弹,但是否反映出工业企业消化了疫情期间积压的库存,然后又开始增加库存,仍值得怀疑。从重点行业来看,自第三季度以来,电机及设备制造、通用设备、特种设备等行业的产成品库存增速呈现波动的上升。总的来说,新的库存周期可能进入酝酿阶段。

4、企业整体加库存,但仍需观察新周期是否开启。

建筑业PMI为60.2%。上升服务业PMI达到55.2%(之前值为54.3%),指数新订单上升至53.5%(51.5%),表明受疫情影响的服务消费正在加速恢复。