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「天威视讯股票」万亿市值俱乐部添新丁 四维度破译龙头密码

发布日期:2020-11-06 浏览次数:

【万亿市值俱乐部新增人才破解四维领先密码】最近两个交易天,A股市场表现强劲,部分行业龙头总市值跃上新台阶。里程碑式的事件是,11月5日,五粮液总市值突破1万亿元,成为深圳首个股票,沪深股市第八个总市值超过1万亿元的城市。

在交易的最后两天,A股市场表现强劲,一些行业领袖的总市值跃升至一个新的水平。里程碑式的事件是,11月5日,五粮液总市值突破1万亿元,成为深圳首个股票,沪深股市第八个总市值超过1万亿元的城市。

据机构消息人士透露,部分行业龙头股持续走强,驱动因素来自多方面:重塑A股估值体系,向成熟市场靠拢;经济结构转型加速了国内产业链的集中;投资者结构,出现,制度化,趋势等等。

领先市值跃上新台阶

说起个股总市值,贵州茅台是无法回避的。贵州茅台的总市值超过2万亿元人民币,开启了A股核心资产的市值上限

在这种背景下,一些行业龙头的总市值也在向千亿元方向移动。数据显示,11月2日宁德时代总市值突破6000亿元,最新总市值6254.64亿元。

11月4日,日本集团总市值突破6000亿元,最新总市值6046.47亿元。

11月5日,比亚迪总市值突破5000亿元,达到5042.43亿元。五粮液总市值突破1万亿元,达到10069.28亿元。

总市值的增加离不开股价的上涨。上述股票近期有明显上涨,背后的上涨逻辑不同。

宁德时代,比亚迪得益于新能源汽车产业更好的发展,趋势一、《新能源汽车产业发展规划(2021—2035年)》发布,从顶层体系为行业后续发展指明了方向;二是国内外需求产生共鸣,产销两旺,行业呈现高度繁荣。

美的集团得益于国内经济的持续复苏、消费形势的改善、国内销售逐步恢复正常、出口订单的转移和领先地位的加强。

五粮液主要得益于板块白酒整体估值的提高,一些机构指出,从今年前三季度开始,疫情对白酒企业的影响逐渐平息,整个行业趋于良好的竞争态势。此外,五粮液业绩超出预期,前三季度收入和净利润均实现两位数增长。

这些龙头股的崛起是由不同的因素推动的。从长周期来看,自2017年以来,A股的“28年差异化”加剧,呈现出市值尽可能上涨的特点。

四个因素导致“28分化”
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近年来,“28年差异化”现象反映了A股市场的结构性市场态势。在华安证券策略师尹延吉看来,有四个特点:行业间分化,市场风格从2009年之前的周期和金融股票引领,逐渐向成长型消费类股转变;行业内差异化,越强越强;市值分化,2017年以来,大盘股股票继续保持强劲表现;领先的股票正在从低估值向高估值转变,从小市值向大市值转变。

造成出现这一现象的主要原因有四:第一,A股的估价体系正面临重建。郭盛证券策略师章启耀表示,以美日为代表的成熟市场估值体系是建立在估值与利润高度匹配、高-

其次,经济结构转型加速了产业链各环节集中度的提高。兴业证券策略师王表示,在供给侧改革背景下,产能清算和资本市场并购加速了产业融合,环保战略的实施有利于产业龙头的扩张和壮大,去杠杆化加速了产业集中度的提高,在消费升级背景下,主导消费者凭借品牌和渠道强化护城河。在原材料、制造业、消费和金融的上中游范围内,许多产业都呈现出趋势越来越集中的态势。

第三,随着资本市场的逐步开放和投资者制度化的深入,趋势,龙头企业有望成为国内外资金的重点配置对象。王认为,随着外资加速进入,龙头企业估值有望进一步提高。

最后,完善的市场体系和长期的投资理念吸引资本聚集在龙头企业。在市场资本导向逐渐转变的背景下,内生增长稳定、现金流充裕的价值股投资机会日益凸显。

领先的溢价有望继续

经过两年的结构性市场,“想买就选龙头股”的策略越来越受欢迎。

东吴证券策略师姚佩认为,未来仍应关注龙头股。从长期来看,溢价领先表现的稳定性有望继续上升。预计从今年12月到明年上半年,中国经济复苏,股市全球上涨。资本市场改革的进一步深化大大增加了摩根士丹利资本国际指数公司明年增加A股权重的可能性,而外资的持续流入将进一步推高领先的溢价

尹延吉表示,未来炒股机会仍将聚焦于高素质的领军人物。目前的“28年差异化”表明,估值高、市值大的龙头企业作为核心资产,仍然是资本聚集的方向。

方正证券战略研究指出,随着注册制度改革的全面推进和退市制度的完善,股票市场将形成良性新陈代谢,这将有助于流动性向科技增长的领导者倾斜,最终提高估值。业绩和增长相对较差的中枢公司将被边缘化,中枢的估值将相应下降。

然而,华泰证券认为,随着未来PPI增长的反弹和中美利差的收窄,龙头股超额收益可能会减弱。回顾之前的PPI增长恢复期,非龙头股的整体利润会随着经济复苏而提升,龙头股与全A股的利润增长差异会逐渐缩小。受疫情影响,当前经济在短时间内触底,导致龙头股消费利润增长率与全A股利润增长率之间的差异短期扩大。预计随着经济基本面的恢复,在PPI增长率达到峰值之前,龙头股与全A股利润增长率之间的差异将缩小。在生产者价格指数增长见顶之后,龙头股和整个A股之间的利润增长差距预计将再次扩大。

(中国证券报)

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