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「尚盈配资」逾七成投资者低估沪指今年高点 基金成重点配置方向

发布日期:2021-01-29 浏览次数:

【超过70%的投资者低估了今年沪指高点,基金成为重点配置方向】2020年最后一个交易日,A股三大指数均创下全年新高,为全年市场画上了完美句号。2020年,创业板指数上涨64.96%,在全球主要市场指数,排名第一。上证指数和深圳成份股指数年内分别上涨13.87%和38.73%。(上海证券报)

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2020年,超过60%的指数投资者是盈利的

2020年,A股三大股指全线上涨。根据调查数据,超过60%的受访投资者表示,他们在2020年实现了利润,比2019年增加了3个百分点。15%的投资者表示,2020年股市投资将亏损,比2019年低2个百分点。

60%的投资者去年实现了正回报

在2020年的最后一个交易日,A股的三个指数都创下了今年的新高,为全年的市场画上了完美的句号。2020年,创业板指数上涨64.96%,在全球主要市场指数,排名第一。上证指数和深圳成份股指数年内分别上涨13.87%和38.73%。

从投资者收入来看,本次调查受访的投资者中有63%表示2020年实现盈利,比2019年增长3个百分点。其中,利润在10%以内的投资者占34%,利润在10%-30%之间的投资者占15%,利润超过30%的投资者占14%。

同时,15%的投资者表示,2020年股市投资将出现亏损,比2019年低2个百分点。另有22%的投资者表示整体收益率持平。

从上述数据来看,虽然去年大部分投资者都有小幅收益,但71%的投资者年收益在10%以内。如果沪指的年增长率为13.87%,这意味着超过70%的个人投资者没有跑赢大盘。如果创业板指数的年增长率为64.96%,那么绝大多数中小投资者都没有跑赢指数

2020年,证券账户资产较大的投资者,收益将略好于证券账户资产较小的投资者。证券资产在50万元以上的投资者中,67.57%实现盈利;证券资产在50万元以下的投资者中,盈利的占60.12%。在过去三年的调查数据中,证券账户中资产超过50万元的投资者的业绩多年来一直优于资产低于50万元的投资者。

但当聚焦去年第四季度时,证券资产在50万元以上的投资者有59.46%实现了盈利;证券资产在50万元以下的投资者中,高达76.19%实现了盈利。以上数据表明,证券账户中拥有大量资产的投资者的长期表现更加稳定。虽然回报可能会在一个季度内落后,但他们的年度表现往往优于中小投资者。定期股票成为“收入黑马"”

2020年,A股三大指数都将是红色,创业板指数、沪深300、指数,等许多重要的指数,都将创下几年来的新高。

当被问及“以下哪个定义最适合2020年的A股?”

市场”时,认为2020年A股属于“牛市”以及市场整体弱势但有结构性机会的个人投资者占比均为23%,在所有选项中并列第一。而在2020年初的调查中,16%的投资者认为,过去一年称得上是“牛市”。

 

  认为2020年市场整体强势但风险不少的投资者占比达20%;认为属于“熊市”的投资者占比达16%;另有18%的投资者认为A股在2020年是“震荡市无明显方向”。

  在分化明显的市场中,究竟哪类个股能给投资者带来超额收益呢?不是股价持续上扬的消费股,也不是弹性十足的科技股。调查显示,27%的个人投资者表示,2020年给他们带来最大绝对收益的个股是周期股,占比最高;23%的个人投资者2020年操作的最大牛股为消费及医药股,占比其次。不过,投资周期股并非包赚不赔,有26%的投资者表示,在周期股中遭遇2020年最大单只个股亏损,同样占比最高。

  回顾2020年,券商及银行分别在年中和年底的指数冲高中担当了领涨角色。全年来看,金融类周期股表现相对强势,而资源类周期股受疫情影响,表现相对较弱。周期股的内部分化或许解释了个人投资者在周期板块上收益和亏损的两极分化。

  与此同时,由于市场进一步向大市值龙头公司集中,在2020年追逐“中小创”的投资者则可谓输多赢少。有15%的投资者在“中小创”中遭遇了全年最大亏损,在所有选项中占比第二。反观在“中小创”中获得全年最大收益的投资者,占比仅8%。

  个人投资者年底加仓

  2020年四季度,大盘在盘整数月后突破3400点。调查结果显示,跨年行情使部分个人投资者年底也不惧加仓。从风格上来看,个人投资者在2020年四季度并无明显重仓某一类股票的倾向,即使是大放异彩的周期板块,也只有不足四成的投资者参与配置。

  个人投资者四季度略有加仓

  2020年四季度,大盘在12月走出反弹行情,一气呵成站上3400点,跨年行情的活跃使部分个人投资者在年底选择加仓。

  本次调查结果显示,在2020年四季度,有33%的投资者实施了加仓,较三季度增加了9个百分点;有39%的投资者进行了减仓,较三季度大幅减少12个百分点。期末受访个人投资者的平均仓位为41.34%,与上一季度末基本持平。

  在受访的投资者中,仓位在20%以下的个人投资者占比达44%,较上一个季度增加了4个百分点;仓位在80%以上的个人投资者占比为16%,与上一季度的调查结果持平。

  在被问及具体以何种方式加仓时,有34%的投资者表示,自己在去年11月开始的上涨过程中小幅加仓,占比最高;21%的投资者表示仓位已重,持股不动;17%的投资者表示11月开始从低仓位状态大幅加仓;另有11%的投资者表示,当时判断市场走势属短线波动,保持轻仓观望;还有8%的投资者表示,在去年四季度高位减仓,获利离场。

  对持仓数据进一步挖掘显示,证券账户资产规模在50万元以下的投资者中,35.42%的人在四季度加仓,39.58%的投资者选择减仓;证券账户资产规模在50万元以上的投资者中,有29.19%的人四季度加仓,36.76%的人四季度减仓。

  同时,证券资产规模较高的投资者的平均仓位显著高于市场平均水平。数据分析显示,资产规模在50万元以上的投资者上季度的平均仓位为54.54%;资产规模在50万元以下的投资者上季度平均仓位为34.08%。以上一组数据显示,账户资产较大的个人投资者在去年四季度的操作波动更小,且往往会长期维持更高仓位。

  去年四季度风格偏好较为均衡

  以下一组数据将从上证50成分股、金融股、消费白马股、创业板个股等4个板块切入,观察个人投资者在2020年四季度的选股偏好。

  其中,个人投资者持有上证50成分股的平均仓位为23.22%,持有金融股的平均仓位为20.74%,持有消费股的平均仓位为22.26%,持有创业板个股的平均仓位为22.13%。

  若将调查范围限定在2020年四季度实现盈利的个人投资者,其持有上证50成分股的平均仓位为24.65%,持有金融股的平均仓位为21.45%,持有消费股的平均仓位为24.16%,持有创业板个股的平均仓位为24.48%。

  若将调查范围限定在2020年四季度出现投资亏损的个人投资者,其持有上证50成分股的平均仓位为27.75%,持有金融股的平均仓位为25.34%,持有消费股的平均仓位为26.2%,持有创业板个股的平均仓位为27.91%。

  从上述调查数据可以看出,个人投资者在2020年四季度的整体持仓偏好较为均衡,并无明显重仓某一类股票的倾向。但持有金融股的个人投资者在各项指标中的平均仓位均为最低,仅就去年四季度的板块表现而言,以银行、保险为首的金融股表现活跃,板块轮动或使持仓金融股的投资者逢高抛售止盈,因此整体仓位有所下降。

  逾三成投资者四季度配置顺周期板块

  2020年四季度的市场中,以银行、保险为代表的低估值周期股全线回暖。

  本次调查结果显示,37%的个人投资者在四季度参与了顺周期板块的配置,63%的投资者表示并未参与。而在上一个季度的调查中,37%的投资者表示准备重仓低估值周期板块,25%的投资者表示将适量配置顺周期板块。这组调查数据显示,在有意向配置周期板块的投资者中,最终有约六成的投资者付诸行动。

  在具体行业方面,选择银行、保险等金融业以及煤炭等能源化工行业的投资者各占18%,在所有选项中并列第一。选择房地产的投资者占比第二,达15%;另有12%的投资者表示配置了顺周期行业的基金,占比第三。

  对数据进一步挖掘显示,参与了周期板块的投资者中,有54.17%的人获得盈利,10.94%的人亏损;未参与周期板块的投资者中,58.66%的投资者盈利,17.63%的投资者亏损。

  以上一组数据显示,在四季度的周期板块行情中,及时转换风格上车的投资者不到四成。而在市场整体风格向低估值平衡的背景下,参与周期板块能一定程度上规避损失。

  不过,在经历了一个季度的上涨后,已有部分投资者选择获利离场。当被问及未来一个季度是否计划持有上述低估值板块时,46%的投资者表示不准备持有,占比最高;44%的投资者表示将继续持有。本次调查结果还显示,41%的受访投资者认为当前低估值蓝筹股的投资价值被低估了,较上一季度的调查结果减少了5个百分点;28%的个人投资者认为处于合理水平,较前一季度增长了4个百分点;23%的投资者表示说不准,较前一季度增长了2个百分点;8%的投资者认为当前低估值板块还有下跌空间。

  2020年投资多元化基金成重要渠道

  从全年特征看,2020年受访个人投资者的权益投资方向较往年更为多元化。一方面,公募基金强大的赚钱效应吸引了不少投资者买入偏股型基金或ETF基金;另一方面,南向资金持续流入港股,使个人投资者对港股的关注度有所提升,且在港股投资渠道中,基金也比沪深港通更受欢迎。

  盈利确定性高部分股民变基民

  受政策支持、市场向好和公募基金赚钱效应显著等因素的影响,2020年新基金发行市场迎来超级大年,年内合计募集资金超3万亿元,创公募基金成立以来的历史新高。

  受基金发行火爆的影响,个人投资者在去年四季度认购基金的热情有所回升,且偏股型基金和ETF基金比债券型基金更受欢迎。本次调查结果显示,55%的投资者在2020年四季度认购了基金,较前一季度增长了4个百分点;同时,在四季度选择赎回基金的投资者占比仅6%,较前一季度的调查结果减少了5个百分点。

  在认购基金的投资者中,48%的投资者选择了偏股型基金,较前一个季度增长3个百分点;26%的投资者认购了ETF基金,较前一季度增长了4个百分点;选择认购债券基金的个人投资者则仅占比5%,较前一季度减少了3个百分点。

  在选择赎回基金的投资者中,35%的投资者选择了偏股型基金,较前一个季度减少7个百分点;选择赎回货币基金的个人投资者占比为12%,较前一季度增长了2个百分点。

  本次调查结果还显示,公募基金在去年强大的赚钱效应是“股民”变“基民”的主要推动因素。当被问及选择投资基金的原因时,认为基金盈利确定性较大的投资者占比24%,较前一个季度增长了6个百分点;而选择风险相对较小的投资者占比为36%,较前一季度减少了5个百分点。

  港股关注度略有上升

  2020年市场的另一大特征便是南向资金持续通过沪深港通流入港股。当被问及是否在2020年四季度参与港股时,25%的投资者表示参与了,较前一季度增长4个百分点。

  在投资港股的主要方式中,ETF等基金产品占据了主流,50%的投资者选择购买基金,28%的投资者选择了港股通。本次调查结果显示,港股通交易在受访投资者总交易中的占比仍然较低:39%的个人投资者表示,港股投资在其交易中的占比在10%至20%之间,比重最高;30%的投资者表示港股投资占比小于10%。

  此外,当被问及主要投资的港股标的时,44%的投资者选择了两地同步上市,且H股较A股折价幅度较大的股票,占比最高;21%的投资者选择了以银行为代表的高股息率蓝筹股,占比第二;选择稀缺互联网龙头个股以及部分医药消费类个股的投资者占比分别为12%和11%。

  以上一组数据说明,对不少个人投资者来说,投资港股仍是相对小众的话题。而两地市场的差异、选股难度的提升、交易便利度等因素,使得半数投资者更愿意通过基金渠道间接投资港股。并且即使在直接投资港股的个人投资者中,选择两地同步上市及在港上市银行股的投资者占比最多,显示其选股风格也偏向谨慎。

  打新收益仍有较高吸引力

  2020年也是新股发行数量高企的一年,且受益于市场环境良好,不少新股上市后的表现优异,打新收益十分可观。以上市首日收盘价看,2020年新上市的企业均未破发,最低收益也达11.84%。

  本次调查结果显示,超过80%的投资者表示将继续打新。其中,有38%的投资者坚持无脑打新;有46%的投资者表示视具体个股情况选择性打新;9%的投资者表示,将观察一段时间再决定;仅7%的投资者表示未来不会参与打新。

  当被问及2020年的打新收益时,40%的投资者收益在5%至10%之间,占比最高;有38%的投资者的打新收益在5%以内,占比第二;收益在10%至30%的投资者占比达20%;另有1%的投资者靠打新获取了30%以上的收益。

  当被问及如何安排市值时,有50%的受访投资者表示愿意为了打新保持一定的仓位;有43%的投资者表示,将根据实际仓位情况打新,如果空仓就不打新。另外,有8%的投资者长期持有一些低市盈率蓝筹股配置为打新市值。

  以上一组数据说明,绝大多数投资者仍本着“能赚一点是一点”的心态坚持打新。多数投资者的打新收益在10%以内,而大约60%的投资者愿意为了这一部分收益保持一定的股票仓位。总体而言,新股中签的收益及其相对确定性在一段时间内对中小投资者仍有较高吸引力。

  新年涨幅超预期多数投资者低估今年沪指高点

  在本期调查中,认为2021年上证综指能够收红的个人投资者占比八成。但新年以来的市场反弹超出市场预期,截至1月27日,沪指点位已突破去年底多数投资者对大盘的预期上限。这也意味着相当比例的投资者在心理上处于被逼空状态。