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「旭胜股票配资」1月虎头蛇尾 2月继续震荡

发布日期:2021-02-06 浏览次数:

【1月虎头蛇尾,2月震荡】大盘1月飙升至震荡,显示压力超过3600点整数关口。随着大盘和出现,的明显波动,市场分化格局加剧。根据几个券商节后的市场分析,虽然大盘下跌空间不大,但考虑到多重因素的影响,大盘更有可能维持震荡格局。

大盘股市1月份飙升至震荡,显示出高于3600点整数关口的压力。随着大盘和出现,的明显波动,市场分化格局加剧。根据几个券商节后的市场分析,虽然大盘下跌空间不大,但考虑到多重因素的影响,大盘更有可能维持震荡格局。

光大证券:继续下跌的可能性较小

1月下旬,A股市场大幅调整,对政策收紧的恐惧是A股近期大幅调整的主要原因,在趋势,外推的市场预期形成机制下,潜在因素的变化可能导致市场预期的变化,进而影响市场波动。政策越重要,对经济形势越内生。目前国内通胀压力小,就业压力可控,人民币贬值压力不大。资产价格,尤其是一线城市以房地产为代表的资产价格,是影响政策导向的重要因素。回顾过去,投资者不必对政策取向过于悲观,但也不应过于乐观。目前的经济复苏形势和资产价格的快速上涨将限制政策退出。投资者仍需密切关注关注资产价格的变化。如果以一线城市房地产为代表的资产价格上涨趋势在未来得到显著抑制,宽松政策仍将支持经济复苏。相反,如果资产价格的快速上涨没有得到有效遏制,宽松政策可能会比预期收紧得更多。

就估值而言,目前,A股市值/M2自2003年以来一直处于84.7%的历史高点,而A股整体估值处于历史高点。分块,代表大盘股,的指数,沪深300估值处于历史高位,代表中小股票,的指数,沪深500估值处于历史低位,板块估值明显分化。

总的来说,目前的市场估值处于历史高位。虽然经济持续复苏,但上行空间有限。货币政策和信贷政策的边际紧缩在方向上是相对确定的。目前,关注市场在于放松政策收紧的速度和程度。

在产业配置方面,建议关注工业金属和石化产业链;汽车、家电等可选消费;新能源产业链和军事板块;低估金融,板块,等。

精华证券:预计节后开局不错

1月最后一周,由于银行间市场流动性紧张,A股进行了全面调整,引发了投资者对政策变化的担忧。首先,投资者不要太担心流动性吃紧。当前金融经济环境的基调“没有急转弯”没有改变。之前乐观的流动性预期修正后,政策层不会继续收紧;其次,微观流动性将对A股产生更直接的影响。今年1月,新基金的股票发行量预计将达到5000亿股。2月,也有很多明星基金产品。建仓对这些增量基金的需求将支撑市场;最后,由于流动性和风险偏好的季节性影响,A股在历史上春节前一直疲软,出现往往在春节后“开门”。 

建议假期前积极布局三大方向:一是年报业绩高的行业;第二,业绩优秀,逻辑清晰,估值合理,适合建仓,白马龙头新基金;第三,行业是

震荡和港股高持股的热议,标志着市场已经进入第三阶段。第三阶段的典型特征是,由于流动性紧缩的预期影响,无风险利率上升,但预期资本收益率仍处于较高水平。此时市场主要依靠风险偏好对冲流动性收缩。如果作为前期市场主线的科技股、消费类股甚至周期性成长股没有从出现,明显回调,那么进一步上涨的空间将会有限,资金将开始从团端流向其他估值洼地。即使出现的外部风险受到影响,整个仓位也会下降。

事实上,本轮A股和美股的共振回调主要是由于投资者对政策退出的短期恐惧上升,这通过风险偏好的下降作用于股票资产。这也符合市场已经到了第三阶段的判断:风险偏好的波动是影响市场的主要因素,直接指向后续更加关注投资组合的赔率。

短期来看,前期所有强势的板块,包括白酒、锂电池、光伏,都在震荡,大盘,轮换,一般代表着调整的第一阶段。如果强大的板块能够找到新的增量逻辑并继续崛起,它可以将指数推向更高的水平。这就是为什么在月初的行业配置中,建议继续保持板块,的领先地位,而不是直接调整仓位。如果强势的板块不能继续突破,而此时出现又没有新的热点,那么市场很有可能走向下一个台阶,尤其是这两天,也遇到了外部风险。从中期来看,在货币政策没有明显变化之前,基本面的持续上升趋势仍然会使风险偏好处于较高水平,尤其是目前,并非所有板块市场都已经上升到较高水平,而且还有上升空间。在加仓,大幅下跌是主要的操作策略,但有必要继续降低投资组合的估值水平,提高整体胜算。

配置方面,建议关注受益于疫情后恢复的石化、化工、有色金属;以及短期内被疫情压制的餐厅、酒店、旅游、航空;保险、银行、通信和游戏,这些行业在繁荣中触底,在早期估值中面临压力。

东莞证券:震荡将逐步稳定

从2021年2月的市场环境来看,海外疫情有所缓和,短期内国内经济受零星疫情影响,但总体恢复进程仍相对稳定。作为“十四五”的第一年,央行、银监会、证监会已经召开会议对今年的工作进行部署。特别是,央行表示“不会过早放弃支持政策”,这将有助于缓解市场对未来流动性收紧的担忧。预计各项政策将逐步实施,政策仍然是积极的。

流动性方面,1月份受南下资金和央行适度回笼资金影响。但2月春节可能会推动央行增加流动性释放,短期资金仍会处于略松的格局,对市场有支撑作用。震荡,在出现,大盘,的高位已经重复,而板块个股走势已经分化,技术面已经减弱 

2月份春节因素使得交易日相对较少,加上假期避险因素存在,成交活跃度或有所下降,不过在市场对政策预期较强以及央行流动性释放支持带动下,预计2月份大盘将逐步震荡企稳。

 

  国盛证券:等待节后走出新高

  近期市场普遍担忧央行货币政策收紧,带动股债双杀,但我们认为不必过度恐慌。首先,近期市场流动性紧张、资金成本上行,有很大部分原因要归咎于季节性因素导致的短期资金供需紧张。一方面,央行1月资金投放低于近年同期。另一方面,1月是缴税大月,叠加存款缴准、春节临近居民现金需求增加、以及央行春节流动性安排未出银行需预留资金应对取现需求等因素影响,更加剧了资金供需紧张。其次,在疫情持续扰动、经济基本面偏弱的情况下,货币政策并不具备系统性收紧条件。此前,经济工作会议已确认“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策”的政策基调,市场不必过度担忧。

  展望后市,当前对于流动性收紧的恐慌有望在春节前后逐步缓解,春节后跨年行情有望再创新高。短期调整后,当前市场由于前期快速上涨而累积的畏高、获利了结情绪已显著释放。春节后,当前对于流动性收紧的恐慌也将逐步缓解。在宏观流动性不会大放大收,以机构资金为主导的增量资金持续、稳定流入的情况下,A股市场流动性将长期维持充裕。

  渤海证券:资金增配低位品种

  1月后的A股市场呈现明显分化特征,主要指数1月收涨的背后是77.4%的个股出现下跌。而A股的资金抱团和结构高估特征在美股也屡见不鲜,最为典型的一次是1999年的互联网泡沫。而相关泡沫的破灭是由反垄断事件及财报不及预期所带来的业绩冲击,以及联储流动性收紧和股票供给增大所带来的估值冲击所共同导致。对于当前的A股市场,高位板块的关注重点也来自业绩和估值两端。

  在业绩端,一方面,财报及更高频销量、价格数据,对业绩影响较为直接,另一方面,产业政策及行业的技术路线选择也将对业绩预期产生重要影响。在估值端,来自央行的阶段性收紧已为市场敲响警钟,公募基金的发行仍在高位,不过新入投资者对于风险的承受力仍有待考验。而在最终对A股的影响上,如果问题来自业绩,考虑到此轮抱团股涵盖的行业并不单一,资金仍可能在部分的抱团板块中进行腾挪,结构的切换需要时间。如果问题来自流动性,无论是总量层面的收紧,还是结构上出现负反馈,都可能引发市场的系统性回落,而这样的过程,资金更有可能在回落中完成切换,向低位品种增大配置。

  配置上,建议一方面关注银行、地产、建筑建材、交运、化工等板块的低位配置机会。另一方面2月是传统意义上的题材涌现月,投资者可关注“就地过年”受益的线上消费、传媒板块,以及两会题材的酝酿过程。

  粤开证券:大盘震荡整固为主

  2月行情走势以窄幅震荡整固为主。其一,从基本面来看,年报预告接近收尾,中小盘股压力逐步释放,但1月主要经济数据将在2月初披露,届时可能会对市场走势形成扰动因素;其二,从流动性来看,2月A股将面临春节休市一周,但海外市场继续交易,部分投资者可能选择持币过年,抵御春节期间海外扰动风险,导致2月资金流入边际收紧。另外近期重要会议强调密切关注市场流动性变化,在货币政策“稳”字当头、资金面维持紧平衡的政策导向之下,货币政策也并不具备快速收紧的基础其三,从政策面来看,管理层在1月28日下午就做好“十四五”时期我国发展开好局、起好步的重点工作进行第二十七次集体学习,领导人强调,新发展理念是一个系统的理论体系,全党必须完整、准确、全面贯彻新发展理念,确保“十四五”时期我国发展开好局、起好步,3月两会即将召开,近期政策环境将保持相对稳定。

  配置方向上,关注顺周期和硬科技两条主线。第一,紧握复苏行情,继续看好顺周期板块的投资机会。大宗商品价格持续走高,供需改善带动涨价预期提升,继续看好有色、采掘等上游原材料的板块的投资机会。内外需求实现共振,补库存周期开启,带动机械、钢铁等中游制造业盈利复苏;第二,科技板块景气度上行,政策支持下具备长线投资机会。目前披露年报业绩预告的科技企业业绩预喜率超过60%,高出A股整体,行业景气度较高,且部分科技股作为行业细分龙头,具备资金优势和行业资源优势,有利于通过横向并购或纵向整合,使企业做大做强。2021年各行业“十四五”规划将陆续出台,其中科技领域中长期规划有望率先出台,建议关注相关重要时间节点,关注5G、芯片、半导体等科技板块投资机会。此外,进入年报披露窗口期,前期超跌的部分蓝筹股具备补涨机会,优先关注估值相对偏低,且业绩预期向好的优质品种。

  万联证券:获利回吐压力较大

  春季行情在跨年后如期而至,在流动性相对充裕的背景下,市场资金在前期选择方向大致趋同,偏好历史业绩稳定增长、顺周期优质赛道、市值规模较大的公司,推动了A股宽幅指数快速上行。上证指数月内收盘多次突破3600 点,已接近2015年末位置,当前估值水平处于历史高位的行业虽然普遍业绩预告预喜率符合预期,但是在春节、缴税季临近的前提下,短期资金承受获利回吐的压力较大。

  展望2月,市场上行的主要风险或为流动性边际常态化的背景下的估值去泡沫风险。部分热门行业当前估值水平处于历史高位,随着上市公司2020年业绩预披露的持续推进,增量资金或了结获利资金有望在市场热度回落的震荡调整期间,流入业绩预告高预喜率且估值安全边际较高的行业等。

  行业配置方面,可关注以下主线:第一,视调整幅度,逢低布局汽车、新能源汽车产业链、白酒、休闲服务、消费电子等春节假日消费可期的可选消费板块;第二,有色金属、化工等顺周期板块;第三,估值偏低、盈利能力稳定或业绩反弹预期较高的大金融;第四,光伏等新能源产业链、医药生物、军工、信息技术、半导体等“十四五”科技成长主线。

  中银证券:布局一季报行情

  2月基本面修复趋势延续,处于一季报行情布局中。一季度市场基本面大幅上行,内需持续改善;年初配置窗口下市场流动性环境维持合理充裕,海外疫情反复或导致复苏节奏受阻带来市场风险偏好波动,但市场盈利上行、增量资金入市趋势仍在,2月市场仍将处于上行趋势之中。

  行业配置上,看好银行、有色、化工等顺周期板块;光伏、新能源汽车的景气度仍高,但估值同样较高,需要把握业绩与估值的匹配度;消费电子、半导体进入业绩消化估值的阶段,预计股价波动会明显放大;必需消费估值偏高,但如果有超调可以逢低介入。主题上关注新能源汽车、国改、半导体、新三板精选层带来的投资机会。2月金股组合为平安银行、华新水泥、隆基股份、万华化学、中联重科、长城汽车、山西汾酒、双林生物、格力电器、恒生电子。

  上海证券:经济复苏趋势确定

  从基本面来看,国内经济复苏趋势确定,量价齐升驱动下,工业企业利润持续快速修复。受益需求改善、产能供给受限的钢铁、化工、煤炭、有色等上游资源品行业利润修复明显加快。美国新一轮财政刺激计划已经落地,外需回暖的趋势不变。

  影响市场节奏的核心还是流动性,春节前流动性紧张是暂时的,节后市场利率大幅高于政策利率的情形有望修正。货币政策仍保持“不急转弯”,稳增长与防风险并重。增量资金方面,美联储仍保持宽松,弱美元背景下利于外资持续流入A股。1月份公募股票型混合型基金募集加速。

  预计春节前交投清淡,A股以震荡调整态势为主,美股高位回调后,海外对冲基金2月调仓可能对全球市场造成一定扰动。建议关注年报绩优股、受益经济复苏且低估值的银行板块;受益出口驱动且补库存的中上游周期品板块以及就地过节政策导向下受益的部分服务业。

(金融投资报)

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