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「期货配资开户」兴证策略:把握调结构良机 短期震荡调整提供布局的好时机

发布日期:2021-02-10 浏览次数:

【推广策略:抓住结构调整机遇,短期震荡调整为布局提供良好机遇】市场仍在复苏,短期震荡调整为结构调整和布局调整提供良好机遇。选择两条主线:复苏主线(中上游循环制成品)、增长链、繁荣扩散。流动性已经成为市场比节前更令人担忧和不安的因素。我们判断整体流动性“有惊无险”,最紧张的阶段可能已经过去。流动性的扰动为投资者提供了更好的布局和业绩的好机会,核心资产向高性价比方向扩散。

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周度的产业观

总体而言,自《权益时代新格局》年度策略发布以来,我们一直看好市场,年底和年初是两会前做得更多的时间窗口。我们推荐的增长周期组合继续位居行业增长榜前列。

市场仍在复苏,短期震荡调整为调整结构和布局提供了良好机遇。选择两条主线:复苏主线(中上游循环制成品)、增长链、繁荣扩散。

经济基本面仍在加速修复,国内外有望实现共鸣。超过预期的1.9万亿美元刺激计划和疫苗接种的加速预计将加速经济复苏。中国“十四五”计划和基本面补货具有双重催化作用,经济仍有上行势头。

流动性已经成为市场比节前更令人担忧和不安的因素。我们判断整体流动性“有惊无险”,最紧张的阶段可能已经过去。流动性的扰动为投资者提供了更好的布局和业绩的好机会,核心资产向高性价比方向扩散。

美国1.9万亿超级刺激计划以概率递增加速,亲周期有望迎来助推器。

1)周五,拜登领导的民主党在国会两院通过了2021年预算法案。民主党只需要简单多数就能推动该法案,这将有助于民主党在没有共和党支持的情况下推动1.9万亿美元新冠疫情救助计划。这个法案几乎是之前乐观市场预期的两倍,也是美国历史上大规模的刺激法案。这将在美国经济复苏中发挥更好的作用,并对受益于全球经济复苏和中国出口链的中上游顺周期板块保持更加积极乐观的态度。

2)当然,疫苗接种的进展也是值得关注关注的焦点,在刺激法案下,疫苗接种将对全球经济复苏的步伐产生一定的影响。目前,美国已经接种了3500多万剂疫苗。如果每日接种率能从目前的130多万增加到200多万,预计到6月底能达到70%的人口覆盖率目标。

3)美国刺激计划帮助全球工业大宗商品价格持续上涨。回顾A股,的历史,上升的生产者价格指数积极促进了整体企业利润。在上升的生产者价格指数恢复阶段,-在2009年和-在2016年和2017年在顺周期的板块的上游和下游都有良好的表现 

板块配置:选择两条主线:复苏主线(中上游循环制成品)、增长链、繁荣和扩散。1)国内经济与全球复苏产生共鸣,PPI上升,关注中上游周期性制造业,包括化工、有色金属、机械、家电。2)成长型股票的政策表现有所提升,在关注成长型链条上有军事航天、新能源汽车链条、半导体链条、计算机(安全、云)、智能驾驶等机会。

1)得益于全球经济复苏,PPI上升,循环产品中上游改善了趋势从经济复苏的角度看,中国和世界都进入了复苏周期。美国的短期刺激计划和中长期基础设施计划都对中上游有利,但

2)关注成长股业绩和“十四五”有双重催化方向。作为“十四五”的第一年,有望在“卡脖子”的重点领域继续出台产业政策。叠加中国制造业高端升级周期,制造业资本支出加速。从业绩预测来看,繁荣有强有力的支撑。政策绩效有所提升,关注成长链有机会,如军事航天、新能源汽车链、半导体链、计算机(安全、云)、智能驾驶等。

风险预警:关注三大战役是“做好各类股票风险化解和增量风险防范”,特别是新经济格局、新垄断、大到不能倒的新监管对关联公司基本面运行和投资者预期的影响。

报告正文

前景:抓住结构调整机遇

总体而言,自《权益时代新格局》年度策略发布以来,我们一直看好市场,年底和年初是两会前做得更多的时间窗口。我们推荐的增长周期组合继续位居行业增长榜前列。

市场仍在复苏,短期震荡调整为调整结构和布局提供了良好机遇。选择两条主线:复苏主线(中上游循环制成品)、增长链、繁荣扩散。

经济基本面仍在加速修复,国内外有望实现共鸣。美国1.9万亿意外刺激计划和疫苗接种的加速预计将促进经济

复苏加速。国内“十四五”规划与基本面补库存双催化,经济仍具备向上动能。

 

  流动性成为市场较为节前市场担忧和扰动较大因素。整体流动性我们判断“有惊无险”,最紧张阶段可能已经过去,流动性的扰动为投资者提供布局业绩景气较好,核心资产往高性价比方向扩散的好机会。

  美国1.9万亿超强刺激计划通过概率加大加速,顺周期有望迎来强心剂。

  1) 本周五,拜登引领的民主党在国会两院通过2021年预算议案,民主党只需要简单多数即可推进该项法案,这将有利于民主党在没有共和党支持下,推动1.9万亿美元的新冠疫情纾困计划。该法案比此前市场较乐观的预期几乎多了2倍左右,也是美国历史上较大规模的刺激法案。这对于美国经济的复苏将起到较好的作用,也对受益于全球经济复苏和中国出口链条的中上游顺周期板块保持更为积极乐观的态度。

  2) 当然,疫苗的接种进度也是一个值得关注的焦点,在刺激法案下,疫苗接种对于全球经济复苏的节奏将产生一定影响。目前来看,美国已经接种3500多万剂疫苗,如果每天接种速度能够从现阶段的130余万提高到200余万,有望在6月末完成70%人口覆盖的目标。

  3) 美国刺激计划有助于全球工业大宗价格保持回升态势。回顾A股历史,PPI上行,对于整体企业盈利形成较为积极的推动、而在PPI上行回升阶段,无论是2009-2010,还是2016-2017两轮PPI回升,中上游顺周期板块都存在较好的表现。

  板块配置:选择复苏主线(中上游周期制造品)+成长链条景气扩散2条主线。1)国内经济与全球复苏共振,PPI上行,关注中上游周期制造,化工、有色、机械、家电。2)成长股政策+业绩双提升,关注成长链条中如军工航空航天、新能源车链条、半导体链条、计算机 (安防、云)、智能驾驶等方向机会。

  1)受益于全球经济复苏,PPI上行,中上游周期品改善大趋势。从经济复苏的角度来看,中国和全球进入复苏周期,美国无论短期刺激计划和中长期基建计划,都有利于中上游大宗和原材料,出口链条相关的出口品。可重点关注:化工(大炼化、MDI、农药、钛白粉、玻纤)、有色(工业金属)、机械、家电。

  2)成长股关注业绩与“十四五”规划双催化方向。作为“十四五”开局之年,“卡脖子”关键领域,产业政策有望不断推出。叠加中国制造业高端升级周期,制造业资本开支加速,从业绩预告来看,景气具备较强的支撑。政策+业绩双提升,关注成长链条中如军工航空航天、新能源车链条、半导体链条、计算机 (安防、云)、智能驾驶等方向机会。

  风险提示

  关注三大攻坚战“抓好各类存量风险化解和增量风险防范”,特别是对于新经济业态、新型垄断和新型大而不倒可能的监管,给相关公司基本面经营和投资者预期带来的影响。

(王德伦策略与投资)

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