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「91股神」东吴证券首席经济学家陈李:二季度市场可能出现比较大的调整 超额收益来自超预期增长

发布日期:2021-02-20 浏览次数:

【东吴证券首席经济学家陈力:第二季度出现市场可能会有比较大的调整,超额收益来自于超出预期的增长】东吴证券首席经济学家陈力判断,今年第一季度市场仍将活跃,第二季度市场可能是出现。相对较大的调整;高业绩增长,超过预期增长板块今年可能会有超额回报。(上海证券报)

牛,指数和高开股市的首个交易日走低,但个股表现出色。未来的市场风格会继续还是出现会改变?哪些曲目有望脱颖而出?

上海证券报采访了东吴证券首席经济学家陈力。他判断今年一季度市场仍将活跃,二季度出现市场可能会有较大调整;高业绩增长,超过预期增长板块今年可能会有超额回报。

关注高增长产业

陈力表示,基于上市公司的积极表现,预计3月和4月股市将更加活跃。部分上市公司年报和第一季度报告业绩将大幅提升,化工、机械、原材料行业很多企业利润增速有望超过100%。

“国内机构投资者正在热切寻找一些业绩增长较快的行业,以弥补市盈率下降的风险。”陈力认为,2021年,出现将有很多公司利润大幅增长,而业绩增长高的板块可以有效对冲市盈率下降的风险。但是,在一些利润稳定、增长率不突出的板块,估值调整的压力会更大。2021年,A股市场的超额回报将来自机械和化工行业的领先目标。

他还提醒,从4月中下旬开始,投资者应密切关注关注银行对货币政策的指导,尤其是社会融资增速的变化。

震荡优质公司的股价将会上涨

节前一段时间,由于市场资金预期趋紧,A股部分“抱团股”遭遇“杀价”,相关机构“抱团”话题热议。

陈力认为,目前的“抱团股”大多是有发展前景的优质公司。然而,即使是有前景的行业也不能完全忽视估值。目前深湾28个一级行业中,有22个行业估值接近5年来新高。在估值高的情况下,市场对流动性敏感,机构投资者越来越谨慎。

他表示,在未来,“持有一批股份”将分割出现“2021年是经济复苏的一年”。企业的利润大部分会大幅增加。业绩不尽如人意的公司的股价可能会大幅下跌,而震荡"优质公司的股价则会上涨

按照陈力的理解,机构投资者对估值较高、成长性较慢的行业,如餐饮等,意见不一。清洁能源对世界各地的投资者来说是一个充满希望的领域。买家对光伏、电动车、电池等非常看好。并有大量仓位买入。“清洁能源总体方向很好,但不排除今年会有一些波动,部分公司估值泡沫难以持续。”他说。

互联规模将继续扩大

尽管春节前最后一天,交易卖出了17.81亿元的北行基金,但并没有改变趋势北行基金的整体净买入量 

据陈力测算,2021年北行资本将大规模流入A股市场,2019年将回到3000多亿元的水平,远高于2020年的2000多亿元。

为什么北行资本选择继续在加仓和A股?投资陈力表示,外资比本地机构更看好A股,担心流动性转移和崩溃的风险。海外投资者看到中国经济持续复苏,企业利润大幅增加,特别是

从去年12月到今年1月,南向资金大规模流入港股,港股市场异常火爆。陈力表示,今年1月份南向资金净流入增加,当月净流入已经赶上去年第一季度的规模。

陈力认为,从今年一季度到上半年,港股的投资机会会更好,南向资金会继续流入香港市场。

“预计欧美宽松的流动性环境在很长一段时间内不会改变。海外资本可以持有一些市盈率高,未来有一定增长的公司。在这种情况下,港股上市公司一方面表现出快速的利润增长,另一方面在海外享有更宽松的流动性环境。”陈力总是这样总结。

(上海证券报)

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