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「华盛策略」牛年“开门红”!A股抱团股重挫 “喝酒吃药”还是玩科技?

发布日期:2021-02-20 浏览次数:

[牛年是一个“好的开始”!A股抱团股价暴跌“喝酒吃药”还是玩科技?】一些被低估的蓝筹股大幅上涨,其中包括板块,的石油、石化、银行等出现板块,这些板块在假期期间在港股表现良好,导致沪指出现上升。然而,春节前连续多日上涨的龙头股和出现,的白马股,新能源汽车和技术消费却是盈利的。(国际金融新闻)

一些被低估的蓝筹股股市大幅上涨,包括板块,的石油、石化、银行和其他出现股市,这些板块在假期期间表现突出,导致沪指的上升股市上涨。然而,在春节前连续多日上涨的龙头股和出现,的白马股,新能源汽车和技术的消费是盈利的。

2月18日,新洲牛,个股首个交易日大涨,迎来“开门红”,机构股大跌,A股,兄弟贵州茅台股价跌破2500元。一些投资者告诉《国际金融报》,龙头股基金重仓大幅下跌。虽然股市“开局不错”,但他还是亏了。

据专家分析,节前,白马股,新能源汽车和龙头股科技的消费获利回吐,而蓝筹股的低估值大幅上升。今天,震荡的市场是正常的。全球基本面的复苏仍在继续。预计2021年大部分上市公司的EPS(每股收益)将大幅增加,投资风险偏好将大幅提升。A股将逐渐显示出价值回归的特征,并能积极布局中端市场蓝筹股组合。

茅台和其他集团在龙头股?倒闭

A股,指数三大城市高开,的房价走低,呈现出上海强上海弱的特点。截至2月18日收盘,沪指上涨0.55%,收于3675.36点,深证成指下跌1.22%,收于15767.44点,创业板指数下跌2.74%,收于3320.14点。个股上涨越来越多,沪深股市3604只股票收盘,其中涨停; 132只股票下跌520只,其中82只股票下跌超过5%。今天,交易是活跃的,两个城市的营业额已经超过一万亿元。

前海开源基金,首席经济学家杨德龙表示:“一些被低估的蓝筹股,股市飙升,主要推动了前海开源的强劲增长,其中包括出现,板块,股市的飙升,假期期间,香港股市中石油、石化和银行股表现突出,导致上升,沪指春节前,白马股,新能源汽车和技术在龙头股的消费以及出现获利回吐。没有只升不降的股票,也没有只降不升的股票。因此,出现市场在震荡必须是合理的”

在个股普遍上涨的情况下,权重股跌了不少。沪深300指数指数下跌近0.7%,95只成份股收盘下跌,其中58只跌幅超过2%。贵州茅台下跌近5%,收于2471元/股;康泰生物和志飞生物下跌超过10%,美的集团下跌超过8%,李勋精密下跌超过5%;Hikvision下跌超过7%,收于61.31元/股。

 

下跌的股票主要集中在板块,如家用电器、食品和饮料、医药和生物,指数的行业下跌超过3%。今天,主力的资本主要流出医药、生物、电器、餐饮、汽车、家电等行业,分别为97亿元、50亿元、45亿元、35亿元、29亿元。

国泰君安战略团队认为,与美股“美丽50”相似,利润带来的溢价确定性是中国版“美丽50”崛起的本质原因。相对于目前的经济、驱动力、市场表现等因素,目前中国版《美丽50》的高潮阶段与美国股市类似。在无风险利率的压力下

风险偏好、EPS(每股收益)和估值是影响风险资产定价的三大因素。关注认为,中国2021年的经济复苏已经成为市场的普遍预期,上市公司的盈利能力预计将优于2020年。

如何推断牛,A股?的年市场

“2021年,风险偏好应该会略有上升,而流动性会萎缩,EPS会改善。震荡,A股,但中枢上升的可能性更大。”罗诚资本合伙人徐敏穗在接受《国际金融报》采访时表示,估值水平与风险偏好和流动性密切相关。流动性不是急转,但肯定是在转。近两年来,基金的逐利效应和政策对房地产的调控,略微提升了微观层面的风险偏好。从EPS来看,2020年上半年将受到疫情的较大影响,2021年上半年大部分上市公司的EPS将大幅增加。

工业证券首席经济学家汪涵写道:“全球基本面的复苏仍在继续,波动性在加大。”总体而言,在宽松的货币政策和财政刺激下,全球经济基本面近期继续逐步复苏。然而,全球资产表现显示出超基本面的乐观,风险偏好大幅上升。整个市场显示出对未来经济快速复苏的预期。同时,在疫苗推广成功、疫情逐步控制的背景下,通胀预期也在快速上升,叠加着新一轮财政刺激的预期。后续仍需警惕风险事件,新冠肺炎疫情和疫苗动态,以及全球经济复苏的节奏,扰乱了金融市场,需要继续关注

招商证券战略团队直言,中国也面临着经济基本面改善、利润增速加快、流动性减弱的环境。在这样的环境下,行业配置和风格选择

择将成为超额收益的关键。2021年上半年进攻性布局的三大领域,分别来源于出口有望超预期、通胀有望超预期以及疫情控制有望超预期,分别对应出口链、通胀链以及出行链的投资机会。“上述宏观环境和基本面对应的风格特征将会逐步呈现‘价值回归’特征,PEG(市盈率相对盈利增长比率)等于或小于1策略或者GARP策略(价值策略与成长策略结合)可能会回归,增速较高,估值性价比较高的中小公司属于中小价值风格,以及估值处在历史低位、短期业绩增速明显回升的低估值风格会逐渐回归。”

 

  投资者如何配置板块?

  总体来看,今日板块之间涨跌分歧较大,这是板块风格切换的信号吗?

  今日生物医药、食品饮料板块大跌,但是其他22个申万一级行业上涨,并且相关个股涨多跌少。今日主力资金主要流向有色金属、房地产、采掘行业,分别约为39亿元、14亿元、8亿元。有色金属板块以6.69%的涨幅居榜首,采掘、钢铁、房地产板块均涨逾3%。值得一提的是,传媒板块涨近2%,北京文化等多只个股涨停。

 

  从估值角度来看,当前14个申万一级行业板块市盈率PE(TTM)低于50倍,尤其是传媒、银行、建筑装饰、房地产等板块偏低,而休闲服务、计算机、有色金属、国防军工板块市盈率PE(TTM)超过100倍。

 

  天风证券策略团队在研报中指出,春节过后,进入3月中下旬,一些业绩不错的公司开始披露一季报预告,因此一季报展望对春季躁动的下半场预计影响会比较大。由于2020年一季度业绩的低基数,大部分公司和行业一季报都会迎来高增长,但是单单是高增长预计很难再驱动股价上涨,需要有更明显的超预期。一是景气度爆发的方向容易超预期的两个主线:生产线设备、军工上游、新能源,以及顺全球生产周期的原材料和零部件(有色、化工、机械、汽车零部件等);二是前期超跌预期足够低的中盘公司(包括TMT)。

  粤开证券策略团队统计了申万一级行业2001年春节以来表现,以春节后一个月平均涨幅来看,综合、农林牧渔、电子、计算机和有色金属涨幅居前,涨幅均超过8%,农林牧渔涨幅居前主要是由于春节期间农副产品消费量大幅增加,相关板块业绩预期向好,而电子和计算机板块作为白马股聚集地,也是开年各路资金布局的重点行业。“从上涨概率来看,各行业上涨概率均在50%以上,上涨概率最高的五个行业分别是农林牧渔、纺织服装、化工、医药生物、公用事业,上涨概率均为90%。”配置上重点关注有色、采掘等顺周期板块,景气度上行的科技板块,以及大金融板块。

  在指数化投资趋势下,以及市场分化加剧背景下,机构投资者的占比越来越高,广大投资者尤其是散户应当如何理性入市?徐泯穗提出建议:“就最近15年的表现来看,主动管理基金的表现要好于被动基金。散户要战胜市场,还需要加强基本面研究,并且在能力圈范围内投资。”

  与机构相比,散户在信息、研究等方面实力有所欠缺,尤其是近期美股市场散户与华尔街做空机构之间的斗争备受热议。中信建投证券首席经济学家张岸元撰文直言:“当前流动性宽松市场环境下,买卖双方对投资标的未来走势的看法无所谓对错,一切由资金规模说了算;通过技术手段汇集的一致行动力量完全可以掀翻机构。”

(国际金融报)

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