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「热门股票」抱团要瓦解?机构慌了?看看“聪明资金”怎么操作

发布日期:2021-02-22 浏览次数:

【团要崩了?机构慌了?看看“智能基金”是如何运作的]在牛市,交易的头两天,以贵州茅台为代表的出现,和重仓股,市场的“28式”风格发生了逆转,一个接一个地下跌,而大多数中小股票则呈现出一个接一个的反弹趋势。市场开放后的第二个交易日,牛年迎来了涨停的百股(证券时报网)

这个周末,市场在激烈的议论:随着控股集团股票纷纷下跌,机构控股集团会崩溃吗?

在牛市,交易的头两天,市场的“28式”风格在以贵州茅台为代表的出现,和重仓股,发生了逆转,纷纷下跌,而大多数中小股则呈现出一波又一波的反弹趋势。在交易股市开盘的第二天,牛在涨停受到了100股的欢迎

值得注意的是,在被市场誉为“智慧资本”的机构重仓股,北行资本下跌期间,逆势增持,两天净买入146亿元。宁德时报、洋河股份,迈瑞医疗、美的集团股价下跌,北行资金量首先上升。

为什么牛?的机构股大幅下跌

A股,春节假期期间,外部市场总体表现稳定。在没有重大坏消息的影响下,前期关注的白酒、新能源、医药等机构在龙头股,板块,大幅下挫,而关注,的中小股领资大幅反弹。市场运作方式与多年前的出现相比发生了显著变化。

具体来说,白酒龙头股贵州茅台牛首交易下跌5%,次日继续下跌,但跌幅收窄至0.45%,交易两天下跌5.42%;锂电池巨头宁德时代的两个交易天下跌了6.1%;家电龙头美的集团交易两天下跌8.51%;领先的制药公司无锡制药在交易的两天下跌了6.5%;安全领袖希克维森在交易的两天里下跌了6.55%

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机构控股股票暴跌,大多数中小股已获得关注,资本,这导致了出现的反弹趋势2月19日,这两个城市甚至是100股的出现,涨停和中小股无疑是涨停的主要组成部分。据统计,在牛,的前两个交易天的平均增加在股票与10亿至50亿的市值是6.62;市值50亿到100亿的股票平均增长5.84%;市值100亿到500亿的股票平均增长3.91%。

对于近期的市场表现,东吴证券分析,假期后两个交易日,以贵州茅台为代表的蓝筹股价值大幅下跌的原因如下:

首先,美国债券的收益率不断上升。东吴证券认为,核心消费公司估值与美国债券收益率之间的反向相关性变得更强,而与短期业绩的相关性显然是下降。在全球宏观层面上,利率、流动性、通胀等问题值得关注关注。美国国债利率的上升可能不仅限制了美国股市市盈率的上行,还会传导到其他国家的市场,给高估值的股票带来巨大压力,尤其是当核心股票处于历史高估值区间时。

其次,央行收紧流动性。东吴证券指出,由于团团票估值普遍偏高,流动性是支撑其不断上涨的最重要原因。2月18日,杨妈推出200亿元逆回购,收回流动性,但2800亿元到期。此外,启动2000亿MLF,冲抵到期2000亿MLF,总体收回流动性2600亿元。2月19日,800亿7天逆回购再次收回。这些行动再次体现了“紧平衡”的意图。这也给高估值增长带来了很大压力

第三,全球经济复苏的曙光已经出现。化工、金属、机械、建材、出口产业链,以及银行、券商、领先地产等基本面相对稳健。2021年相关行业利润增速很可能高于下游消费行业。这些板块的估值和机构配置比率目前处于历史低位。由于大量资金转出,化学工业和有色金属等顺周期的板块刚好有足够的空间承接这些资金。

北向基金逆势增持

尽管牛,板块,制药、生物、新能源、白酒等机构的股价在前两个交易交易日大幅下跌,但北行资本控股的数据显示,大幅下跌的龙头股,大部分股票都是增持。

交易两天净买入北行基金共计146.27亿元,其中北行基金通过沪港通买入44.73亿元,深交所买入101.54亿元。

按行业划分,医药生物、银行、电气设备、有色金属等20个行业中,板块获得净购买量,其中板块医药生物、银行、电气设备等行业净购买量超过20亿元,板块有色金属、农林牧渔、计算机等行业净购买量超过10亿元。板块在电子、汽车、交通、国防和军工、食品和饮料等八个行业,都被该公司出售。

值得注意的是,在过去的两个交易日,医学生物学的板块指数大幅下跌,但它已成为北行基金的首个净买入方向。新能源板块,在电气设备行业也以24.93亿元的净购买量赢得了关注,银行因为估值低买了28.14亿。

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个股方面,宁德时代,交易两天从北行基金获得净买入14.65亿元,净买入金额最大。但该股走势并不乐观,近两个交易日陆续出现调整趋势,累计下跌6.1%。

值得注意的是,同样作为一只白酒股,贵州茅台被北行基金以12.47亿元的价格售出

五粮液则被净买入14.33亿元,北向资金在白酒股的交易层面,着实有点矛盾。

 

  此外,洋河股份、迈瑞医疗、美的集团、金域医学、海尔之家、先导智能等近期跌幅明显的个股,也均获北向净买入。

 

  与此同时,上海机场等部分个股近期虽然走势较好,但却被北向资金大量净卖出,两个交易日内,北向资金净卖出上海机场金额达19.63亿元。新能源个股比亚迪、恩捷股份股价下跌,北向资金卖出金额也较多。立讯精密、歌尔股份、京东方A等电子行业龙头也被北向资金净卖出。

 

  (注:北上资金增减持金额数据主要根据每日晚间公布的全量沪深港通持股数据测算,行业、个股增减持金额以每日增减持股数乘以每日成交均价,数值可能与真实交易数据略有误差。)

  抱团未来将如何演绎?

  年初以来,A股市场持续上演“二八分化”格局,机构抱团愈演愈烈,“抱团股”强势上涨,引发市场对其估值的担忧。近期“抱团股”出现明显回调,投资者对于“龙头抱团过紧”,“抱团瓦解”的担忧开始加剧。那么抱团是否会就此瓦解?中小盘行情能否持续?抱团未来又将如何演绎?

  东吴证券认为,国内基金新发规模依然较高,海外资金风险偏好提升,待入市资金规模庞大,充裕的市场流动性将推动A股慢涨格局。随着基金新发规模边际降低,市场极致的分化将持续缓解,但整体抱团风格不会发生变化。需要注意的是2021年资金面可能和2020年有所不同,虽然不会急转弯但收紧已经是可以预见的。在这种情况下,股市不会出现大牛市格局。

  中泰证券表示,合理的估值是博弈和交易出来的,但在多空体系不平衡下,博弈出的价格容易失真。与美国等发达市场相比,A股个股做空机制仍不完善。只要公司及行业基本面不发生根本变化,“抱团”似乎难以“瓦解”。

  但在急剧的二八效应、甚至一九效应之下,过分的头部集中意味着较大的估值分层,头部公司享有较高估值、甚至是过分的估值溢价,而中尾部公司估值长期折价,市场价值甚至远低于其内含价值,长此以往将会影响股市的融资功能和一级市场的投资。同时,伴随政策常态化、防风险加强,信用“收缩”通道开启,企业再融资压力趋于上升,市场的资源配置功能将会减弱甚至失效,这与提升直接融资占比,助力经济结构转型的大方向也无疑是背道而驰的。

  中泰证券指出,全球资本市场逐步呈现“泡沫化”之下,高估值对货币政策边际变化的敏感度显著提升,一旦美联储加息预期升温,全球流动性面临收紧,高估值甚至“泡沫化”的市场意味着较大的潜在风险。

  招商证券此前也提示,纵观A股历史,抱团行情发生不止一次,这种极致的市场行情给坚定持有的投资者带了了丰厚的回报,然而过往几次的抱团行情持续3至4年后均以瓦解告终。本轮消费抱团已经持续了3年左右,根据最新的基金定期报告,当前的持仓集中度仍然处于阶段性高位。若抱团出现瓦解,可以配置低估值、高营收能力的个股,同时也该兼顾个股弹性。

(证券时报网)

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