大象级头部企业叩门科创板带来三大考验_上海股票配资开户平台网
欢迎访问股票配资门户网,股票配资公司,股票配资平台,股票配资网,在线配资,炒股配资,配资软件,配资app,股票配资开户,牛金所,策略操盘

股票配资导航
当前位置:主页 > 股市行情 > 大盘 >

大象级头部企业叩门科创板带来三大考验

发布日期:2020-09-22 浏览次数:

近日,蚂蚁集团通过了科技创新板块上市审核。

虽然叫“蚂蚁”,但它的经营业绩、筹资规模、市场影响力,其实都是“大象”。与此同时,京东数码分公司、吉利汽车等龙头企业纷纷进行IPO备案。笔者认为,龙头企业甚至独角兽企业频繁敲门,科技创新板的能力和质量将稳步提高。

首先,在市场细分领域,龙头企业和“独角兽”往往是最具创新力的。考试报名环节的信息公开不仅专业门槛高,还需要把握最佳尺度,进行“智慧问答”。

与R&D科技企业争分夺秒的工作类似,科技创新委员会的审计质量也在不断提高。去年3月,科技创新局审计工作开始初具探索和把握规模,市场各方在“同中有异”中逐渐达成共识;自去年底以来,科技创新板的审计升级到了“2.0版”,进一步凸显了审计查询的意义和针对性。同时,加强风险披露,进一步提升招股的风险导向

如今,科技创新委员会审计的新任务不仅是让市场更深刻地理解大象,而且要保持距离,不要打扰它。这样的科技企业才是各自领域的佼佼者,每一次技术迭代、市场份额、发展战略、资金投入的披露背后,都可能隐含着“独特的武功”。披露的规模和方式不仅关系到企业与竞争对手未来的竞争,还关系到产业链上下游的“江湖排名”。因此,如何实现“恰到好处”是科技创新委员会问答环节需要认真思考的问题。

其次,龙头企业和“独角兽”是稀缺资源,二级市场对他们的热情是可以预期的,所以分配环节会考验机构的专业能力。

对于科技创新板市场的分配,“权衡大象”主要是指对其估值的判断。科技创新板运营14个月,“独角兽”还是稀缺资源。由于缺乏“参照系”,称重的第一个难点在于如何尽可能准确地判断其价值。对于有理想“参考对象”的企业,市场更容易就发行市盈率达成区间共识;但是,如果没有可比公司,报价机构需要参考企业近期业绩、发展阶段、市场预期等因素,在静态业绩的基础上给出合理的成长溢价。

定价的第二个难点在于如何维持购买力。由于独角兽企业的强烈稀缺性,将考验申购机构在招投标中能否保持理性和客观。而且由于科技创新局发布的最高竞价的排除规则,不合理的竞价可能无法最大化配置规模。

第三,未来将有更多的“象级”龙头企业登陆科技创新板市场,这将考验市场的流动性和对增量资金的吸引力。

经过分销过程的激烈竞争,“大象级”科技企业一旦进入二级市场,就会对市场流动性和流动性结构提出考验。一方面,作为大盘股公司的龙头企业和“独角兽”本身必然需要更多的流动性来支持其交易,尤其是限售股逐步解禁后,对资金的需求会进一步上升;化;另一方面,这类企业很有可能会吸引资本积极流入,市场现有资本结构自然会发生变化,因此存在降低其他科技创新板公司流动性的潜在风险。