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外围普涨+日历效应 机构看好A股节后行情

发布日期:2020-10-09 浏览次数:

摘要

【外部普遍上涨日历效应机构看好A股节后市场】在外部普遍上涨烘托气氛的同时,第四季度A股“日历效应”也受到关注机构的好评,从过去11年的历史表现来看,“十一五”后出现上证指数“反转”的概率超过80%,即节后市场往往会由弱转强。(上海证券报)

今天,A股将迎来第四季度的第一个交易日。市场会怎么解读?

从A股国庆假期休市期间全球主要股指的表现来看,港股市场处于领先地位,恒生指数自10月份以来上涨了3.13%,尤其是科技股的表现。此外,自去年10月以来,日经225、指数和韩国综合指数指数分别上涨1.99%和2.75%,而欧美股市也在“探空”。

同时,A股第四季度的“日历效应”也很大程度上受到了制度关注的影响,从过去11年的历史表现来看,“十一五”后出现上证指数“反转”的概率在80%以上,也就是假期过后市场往往会由弱转强。

  恒指4天上涨3.13%

自10月份以来,全球主要股指普遍上涨。其中,恒生指数科技和恒生指数分别上涨5.97%和3.13%,涨幅居前。

昨日,港股小幅收跌,恒生指数收跌0.20%。但是市场上依然不缺明星股,比如阳光能源单日涨幅超过40%。分析师预测,第四季度有望迎来国内光伏需求的旺季。TCL电子昨天也上涨了20%以上,本周累计涨幅已经超过30%。

此外,君实生物昨天上涨超过10%,该公司早些时候宣布,其联合治疗对新型冠状病毒有很好的效果。海底捞上涨超过3%,比亚迪股价上涨近6%,两者均创新高。

  过去11年节后反转概率超八成

A股节前走势相对较低,节后能否迎来“反转”?

根据历史数据,A股在国庆假期前倾向于跌多涨少。从2009年到2019年的11年里,上证指数在国庆前两周衰落了8年,在国庆前一周衰落了7年。

对此,天丰证券的策略团队认为,节前下跌越来越多,上涨越来越少。一方面,长假前对资金有一定的对冲需求;另一方面,当季节交替时,出现的资金更容易紧张。从2016年到2019年,银行间市场利率在这一跨季期间连续四年出现不同程度的上涨。

不过,历史数据也显示,节假日后市场出现“反转”的概率更高。从交易长假前后10天的市场状况来看,在过去11年中,上证指数8年前的7次下跌,迎来了长假后的反弹;从长假前后5个交易日的市场情况来看,假期前下跌的7年中有6年在假期后在出现反弹。

天丰证券认为,节后资金的边际变化和上市公司第三季度报告业绩的兑现将成为市场走向和结构的决定性因素。
外围普涨+日历效应 机构看好A股节后行情

  金融股四季度“有戏”?

谈到过去几年第四季度强劲的板块,一些投资者可能会想到金融股市。

2014年第四季度,正是经纪公司板块,的强势崛起,导致A股进入牛市市场,第二年沪指股市触及5100点。展望未来,许多投资者仍然记得2012年第四季度的银行股市场。

过去11年的历史数据表明,由“日历效应”引起的估值转换往往在第四季度最为明显,这表明金融和一些早期周期的板块表现出色

天丰证券认为,上述板块第四季度表现较好,主要得益于两个逻辑:一是业绩稳定的板块经常在年底切换出现估值,如银行、保险等金融板块和空运、白色家电等。第二,第四季度是大力推行基础设施相关政策的时期,从而推动了水泥和建筑机械的早期板块周期。

  机构看好四季度行情

各券商研究机构纷纷发布第四季度战略展望,部分券商明确表示“A股第四季度上涨的概率很大”。

例如,海通证券认为,在宏观流动性指标中,R007(深交所7天逆回购)和国债利率,以及一般贷款加权平均利率、LPR利率、财富管理和信托利率等广谱利率目前都保持在较低水平。所以宏观流动性没有明显收紧。

看基本面,在库存周期和政策推动等因素下,预计第三、四季度单季度净利润增速分别达到13%和20%,全年增速预计达到0%-5%。因此,在资本和基本面驱动因素不变的情况下,A股崛起的趋势并没有改变。

国泰君安战略团队还表示,目前市场一方面担心拐点的全球流动性,另一方面担心来自海外的风险偏好影响。不过,总体而言,企业利润的上升趋势支撑着A股震荡的上升格局。如果外部不确定因素对A股,产生影响,我们应该珍惜震荡的每一次回调机会

此外,第三季报向上景气的行业也受到机构关注的影响,根据天丰证券的策略团队,从第三季报披露的预测来看,预测业绩增速高于半年报,如军工、轻工、家电、汽车、电子、化工、机械、电气设备、建筑装饰等板块

(上海证券报)

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