三季度经济数据传递出怎样的信号?_上海股票配资开户平台网
欢迎访问股票配资门户网,股票配资公司,股票配资平台,股票配资网,在线配资,炒股配资,配资软件,配资app,股票配资开户,牛金所,策略操盘

股票配资导航
当前位置:主页 > 股市行情 > 大盘 >

三季度经济数据传递出怎样的信号?

发布日期:2020-10-20 浏览次数:

原标题:第三季度的经济数据发出了什么信号?

中国已经成为世界上唯一一个从“V”型复苏中崛起的主要经济体。第三季度GDP同比增长4.9%,累计同比增长0.7%,符合预期。在经济增速逐步接近潜在增速的同时,结构分化问题有所缓解:工业部门继续繁荣,9月份工业增加值同比继续增长6.9%;9月份社会总零售额同比增长3.3%,也超出预期;更重要的是,低于限额的终端消费当月首次转正,达到1.2%。

 

在投资方面,房地产投资继续引领增长。9月份同比增长5.6%,比上个月增长1个百分点。背后,9月份房地产销售相对繁荣,投资资金充裕;基础设施(不含电力)年内首次转正,达到0.2%,背后天气、财政存款等干扰因素减弱,基础设施项目启动加快;制造业投资同比增长6.5%,比8月份下降1.6个百分点。需要指出的是,制造业投资仍然相对缓慢,受信贷政策相对宽松和房地产驱动需求上升的推动,反映出企业对未来经济复苏不确定性的担忧。

 

GDP实际值低于预测值?

关于第三季度GDP增速,有人认为实际值低于市场预期。但我们认为,市场预测存在较大差异,但一些市场机构已经做出了相对准确的5%左右的预测,实际值与其中许多机构的预测值一致。

 

市场预测出现分歧的主要原因是,经济复苏过程中结构分化的缓解程度不一致。工业部门长期保持持续复苏,略高于预期。9月份工业增加值同比增长6.9%,超过2019年水平。建筑业、金融工业和房地产业保持了高度繁荣。但制造业投资和终端消费尚未完全恢复,明显拖累了整体经济增长步伐,这也是各机构预测普遍高于实际值的重要原因。

经济持续恢复的驱动力

经济持续复苏有三个主要驱动因素:

第一,在固定资产投资方面,房地产和基础设施投资恢复较快,有效支撑了长产业链需求的恢复。

二是消费方面,上述定点企业(基本对应中高端消费需求)恢复相对较快。9月份,上述定点企业同比增长5.3%,其中9月份汽车销量同比增长12.9%,增速持续上升。同时,预计跌停后的第一次回调,将为未来消费的平稳回升奠定更好的基础。

 

第三,在外贸领域,出口增速迅速回升,成为第三季度经济复苏的重要亮点,背后是中国独特的供应链和产业链优势。

四季度经济预测

虽然第三季度经济继续复苏,但目前经济是否还存在一些隐忧?如何判断四季度整体经济形势,四季度GDP增速如何?

经济中还存在隐忧,主要源于经济复苏初期的结构性问题:工业复苏快于服务业,生产复苏快于需求,投资复苏快于消费。

首先,房地产和基础设施投资进一步上行的动力将被削弱,尤其是房地产投资的资金来源可能会受到第四季度销售额下降的影响,从而限制未来房地产投资的增长率。此外,工业部门的持续繁荣可能会限制总体政策

在第四季度,经济复苏的薄弱领域能否“接管”此前复苏良好的工业和投资部门,是决定GDP增速能否继续上升的关键。一旦这些部门能够有效恢复,由于这些部门大多是顺周期性变量,第四季度及未来经济总量的扩张速度就无忧了。总体而言,预计第四季度GDP增速将在第三季度的基础上进一步回升,达到5.5%左右。
三季度经济数据传递出怎样的信号?

未来宏观政策取向

尽管第三季度经济数据总体有所改善,但在巩固经济复苏趋势、确保全年目标任务完成的情况下,仍需要一定强度的对冲和支持政策。同时,无论是财政政策还是货币政策,都需要强调政策的针对性。

在财政政策方面,可以重点提高财政资金的使用效率,加强相关领域财政资金配置的针对性,在一定程度上向终端消费和制造业倾斜,以强化经济复苏过程中的不足。

在货币政策方面,没有必要期待总量的扩张。未来的货币政策主要侧重于定向和结构性政策,特别是为小微制造企业开发创新工具。同时,短期方保持稳定的流动性,引导货币市场利率回归政策利率。与此同时,RRR降息和降息的预期继续降低。

 

https://www.yangrui.net