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「股票被套」人民币升值影响企业“钱袋子”

发布日期:2020-11-13 浏览次数:

【人民币升值影响企业“钱袋子”】分析师表示,人民币升值和美元走软对出口导向型电子元器件行业影响较大,尤其是苹果产业链;航空和其他行业对美元负债有净敞口,因此从中受益。上市公司可以通过将汇率变动纳入产品报价和外汇对冲来应对汇率波动。(中国证券报)

今年6月以来,人民币兑美元汇率累计上涨超过7%。有些人快乐,有些人悲伤。Wind数据显示,第三季度,A股,公布3085家有汇兑损益的上市公司中,有2441家因人民币升值获利,644家因汇率变动亏损。

分析师表示,人民币升值和美元走软对出口导向型电子元器件行业影响较大,尤其是苹果产业链;航空和其他行业对美元负债有净敞口,因此从中受益。上市公司可以通过将汇率变动纳入产品报价和外汇对冲来应对汇率波动。

实现企业价值重估

中信证券表示,从成本和效益来看,海外进口产品和原材料比例越高,成品出口比例越低,从人民币升值中获益的灵活性越大;从资产负债表来看,由于国内企业的外债主要以美元计价,对于海外负债较多的行业,人民币升值会导致企业价值重估,减轻债务压力。

国内航空公司购买飞机主要靠进口,有大量外币债务。CICC在研究报告中指出,根据各航空公司年中报告披露的数据,截至今年6月30日,国航的美元计息负债相当于人民币581亿元,东航为人民币442亿元。CICC估计,人民币兑美元每升值1%,国航和东航的净利润将分别增加约4.4亿元和3.3亿元。

此外,人民币升值也给国内三大航空公司带来汇兑收益,使得公司财务支出大幅下降根据第三季度报告,国航、东航和南航前三季度下降财务支出分别为58.06%、47.2%和45.90%

以造纸行业为代表的原材料进口行业也从人民币升值中受益。玖龙纸业对外垃圾采购量较大,美元贷款占比相对较高。据浙商证券测算,人民币汇率升值1%,玖龙纸业相应净利润增加5895万元。参照2020财年净利润,相应净利润增长1.4%。

一些公司的利润已经缩小

相反,出口导向型产业在人民币升值中面临压力。

广东发展证券研究所副所长康崇礼对《中国证券报》表示,对于出口企业来说,一方面,人民币升值会削弱出口商品的国际竞争力,抑制出口增长;另一方面,人民币升值后,在出口企业销售价格不变的情况下,如果出口收益不采取措施管理汇率风险,出口收益的人民币会减少,企业的利润水平会受到汇兑损益和外币报表折算差额的影响。

丁鹏控股是苹果产业链的供应商,其海外销售收入占上半年总收入的63.65%。“汇兑损失影响很大,使得第三季度的财务费用比去年同期的上升多2亿元。”公司第三季度净利润为5.87亿元,同比下降增长46.26% 

联发有限公司是集轧棉、纺纱等全产业链业务的纺织企业。今年上半年
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康崇礼表示,出口型企业可以通过在产品报价中纳入汇率变化、采用多种货币结算货币、用金融工具锁定汇率、贸易双方分担汇率风险、套期保值外汇等方式应对人民币升值压力。

星睿科技披露的2020年套期保值计划显示,为应对美元汇率变化,公司在与客户报价时可以约定汇率,并可以在一定范围内进行业务价格调整;另一方面,它对冲了美元购买的增加和美元总额的减少。此外,公司还分批锁定部分应收款项(美元资产)的汇率,以规避风险。

为了减少汇率波动对利润的影响,占出口收入90%以上的创源文化在其半年度报告中表示,公司基于对收汇规模的预测,与银行进行远期结售汇。远期结售汇业务可以保值公司预期美元外汇收入的币种,锁定未来人民币现金流入,保证预期经营收入的实现。

受益于对冲,部分公司受益于人民币升值。缝纫机械制造商杰克股份表示,该公司通过对冲每季度盈利8114万元。据悉,今年第三季度,杰克股份返还给母亲的净利润为1.55亿元,同比增长1.53倍。

(中国证券报)

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