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科创板上纬新材询出个超低价:最低募资诞生 意味着什么?

发布日期:2020-09-18 浏览次数:

  科创板公司募资未过亿,成为了近两天的焦点新闻。

  9月15日,上纬新材(行情688585,诊股)发布科创板上市发行公告,公司完成初步询价,确定发行价为2.49元/股,预计募资1.08亿,募资净额约7004.27万元,较公司2019年7827万元的净利润还低。

  公司总市值约为10.04亿元,压线通过科创板上市的最低市值要求即10亿元,询价结果再低1分钱,则发行失败。

  此外,发行价格对应的市盈率在10.27倍至12.83倍之间,低于中证指数有限公司发布的C26化学原料和化学制品业最近一个月平均静态市盈率,该数值为28.96倍,此外也低于可比上市公司平均市盈率42.01倍。

  为何出现上纬新材较为极端的募资差额和市值压线情况?财联社采访了多位券商投行人士,从投资者询价、市场发行等多角度做出解读。

  募资不足去年净利润,市值压线发行

  9月15日,即将科创板上市的上纬新材发布公告称,发行人和保荐机构(主承销商)根据初步询价结果,确定本次发行价格为2.49元/股,本次公开发行不超过4320万股,预计募资总额仅1.076亿元,扣除约3,752.53万元(不含增值税)的发行费用后,预计募集资金净额7,004.27万元。

  上纬新材发行募资情况并不乐观,发行价略高于公司净资产,募资额扣除发行费用后则与公司2019年扣非净利润相差无几。此外,公司此前预计募资2.16亿元,数额差距也比较大。

  上纬新材招股书显示,2019年度公司实现的扣除非经常性损益后的净利润为8724.84万元,发行前每股净资产为2.39元。

  发行公告显示,上纬新材满足《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条的第一项标准:“(一)预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。

  此外,发行价格对应的市盈率在10.27倍至12.83倍之间,低于中证指数有限公司发布的C26化学原料和化学制品业最近一个月平均静态市盈率,该数值为28.96倍,此外也低于可比上市公司平均市盈率42.01倍。

  公开资料显示,上纬新材主营业务为环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料、新型复合材料的研发、生产和销售。

  发行费用方面,上纬新材在发行公告中提及发行费用3752.53万元,但根据其之前的招股意向书,提到“保荐费283.02万元(不含增值税);承销费为募集资金总额的7.18%且不低于2100万元(含增值税)”,按照此计算方式,承销费则为775.44万元上下,实际发行费用或约为2977.09万元左右。