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「600855资金流向」500ETF融券激增 上交所按下“暂停键”

发布日期:2021-01-28 浏览次数:

【500ETF证券借贷激增,上交所按下“暂停按钮”】基金业内人士表示,500ETF证券借贷激增可能与量化对冲和套利需求有关。对于这种小规模的500ETF产品,证券借贷的超额保证金不能视为机构卖空的迹象。(上海证券报)

1月26日,上交所宣布暂停出售华夏CSI 500ETF的证券借贷。当日,基金的净值不仅没有上涨,反而下跌了1.69%。

据基金,业内人士称,500ETF证券贷款的激增可能与量化对冲和套利需求有关。对于这种小规模的500ETF产品,证券借贷的超额保证金不能视为机构卖空的迹象。

证券保证金创历史新高

1月26日,上交所发行《关于暂停500ETF基金(512500)融券卖出的公告》,暂停出售500只基金ETF(股票代码:512500)。

公告称,根据2021年1月25日各证券公司上报的数据,发现500 ETF基金证券借贷保证金已达到上市证券流通股的75%。根据《上海证券交易所融资融券交易实施细则》第6章第52条的相关规定,标的证券的证券出借自1月26日起暂停,恢复时间另行公告。

1月20日前,上交所发布风险预警公告:“500只ETF基金证券借贷监测指数达到70.28%。根据规定,当单个交易-type开放式指数基金的证券借贷保证金达到其上市交易量的75%时,该机构可以在下一个交易日暂停其证券借贷和出售。”随后,该产品连续四个交易日上涨,涨幅超过2.7%。

这是上海证券交易所第三次宣布暂停在基金出售华夏沪深500 ETF。此前两次宣布分别是2020年9月16日和12月23日。

数据显示,基金华夏CSI 500 ETF经理人获奖,最新份额9.6亿份,规模32.26亿元。数据显示,截至1月25日,华夏沪深500ETF证券借贷保证金为7.21亿元,占日均市场份额的75.07%。今年以来,该产品的证券借贷保证金一直保持在7亿以上。

不是熊市信号

基金量化基金,在京公开发行的经理表示,由于该产品规模小于其他沪深500产品,因此经常被机构用作对冲工具,证券借贷金额一直很大。

上述经理基金指出,量比案例的保证金上限不能被视为机构看空市场的信号。他说:“这个产品规模小,很容易达到上限。对于最大的南方沪深500ETF来说,证券借贷的保证金是非常充足的。”

数据显示,1月25日,市场上最大的沪深500ETF产品保证金为21.8亿股,总市场份额为46.91亿股,保证金为46.47%;CGB中证500ETF融券保证金为5.96亿股,占市场14.13亿股,占融券保证金的42.18%,较年初大幅增加。

至于保证金贷款激增的原因,基金一家大型公开发行公司的经理表示:“主要原因是许多人使用500ETF进行对冲,这比股指期货,便宜,而且期货折扣太严重。有了ETF证券借贷,利息和股指期货基础的差别不会太大,但股指期货保证金占用的资金成本相对较高。” 

上海一家基金量化基金的经理也表示:“由于500ETF可以替代股指期货对冲,卖空500ETF可以满足机构的对冲需求,在一定程度上降低成本。沪深500股指期货一直是高成本的打折州。它由500ETF证券贷款对冲。它看起来像做空CSI 500,但实际上是为套利准备的”

(上海证券报)

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